Que faire avec les titres d'Hydro-One, Mines Richmont et Osisko? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Hydro One (H, 22,90$): important retrait du gouvernement ontarien
Banque Scotia reprend le suivi de la société avec une recommandation "performance de secteur".
Le gouvernement de l'Ontario vient de compléter la vente de 120 millions d'actions qu'il détenait dans la société.
Robert Hope indique que la vente était attendue, mais qu'elle a été plus importante que prévu. Il s'attendait à ce que le gouvernement vende 15% de sa participation en 2017 et un autre 15% en 2018 pour en arriver à une participation de 40% (ce qui est le minimum prévu à la loi). Il est désormais plutôt à 49,9% et dit ne plus envisager de vente d'actions.
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L'analyste juge le développement positivement. Il redoutait qu'en amenant sa participation à 40%, le gouvernement ferait en sorte qu'Hydro One ne puisse plus émettre d'actions pour financer d'éventuelles acquisitions. Avec une participation de 49,9%, il y a maintenant un espace de 3,4 G$ de financement supplémentaire possible avant que la dilution n'amène la participation gouvernementale à 40%.
Il juge que la situation, et le bilan peu endetté de l'entreprise, la place désormais en bonne position pour des acquisitions futures.
Monsieur Hope souligne que le titre se négocie à 19,2 fois l'anticipation de bénéfice 2017 alors qu'Emera et Fortis se négocient respectivement à 18,3 et 17,2 fois. Il estime cependant que le multiple supérieur est mérité en raison d'un risque plus faible et d'un endettement moins élevé.
Le dividende est à 0,84$ par action (3,7%).
La cible est à 25,50$.
Mines Richmont (RIC, 9,96$): amorce de suivi
Financière Banque Nationale amorce le suivi avec une recommandation "surperformance".
Raj Ray indique que la mine sous-terraine Island Gold, située près de Dubreuilville, en Ontario, offre une exposition à un actif offrant des teneurs aurifères relativement élevées, dont l'historique d'exploitation est constant et qui possède un potentiel d'expansion à court terme. Même si 80% de la production de Richmont provient de cet actif (le reste provenant de la mine Beaufor), il estime que le profil de risque est relativement plus faible que chez d'autres producteurs. Il souligne que la mine est située au Canada, dans un régime clair, et avec un dollar canadien qui offre une couverture naturelle.
L'analyste indique que depuis 2014, la direction a mis l'accent sur l'exploration ce qui a permis de faire croître les réserves et la ressource de respectivement 309% et 31%. Il précise que l'objectif est d'accroître la production de la mine de 900 à 1100 tonnes par jour à la fin de 2018.
La cible est à 13,50$.
Osisko (OSK, 4,77$): les résultats continuent d'être bons pour Windfall
Valeurs mobilières Industrielle Alliance renouvelle une recommandation "achat spéculatif".
La société vient de dévoiler quatre résultats de forage sur le projet Windfall, en Abitibi.
George Topping estime que les résultats sont notables, avec une teneur moyenne de 11,9 grammes/tonne sur 4,1 mètres. Il souligne que ces résultats sont en profondeur, mais que leur teneur pourrait les rendre économique si la continuité de la minéralisation peut être prouvée.
L'analyste estime qu'il demeure un risque lié à la continuité de la minéralisation jusqu'à la mise à jour de l'évaluation de la ressource, qui est prévue pour le quatrième trimestre 2017. Il croit cependant que la direction est en voie de faire la démonstration que le dépôt Windfall fait partie d'un nouveau camp minier. Il estime qu'étant donné le potentiel haussier si la direction est juste, les investisseurs devraient avoir une exposition au titre.
La cible est à 7$.
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