Que faire avec les titres de Concordia International, Prometic et Aecon? Voici quelques recommandations qui pourraient faire bouger les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Concordia (CXRX, 0,53$ US): ça regarde mal
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation de vente et abaisse sa cible.
La société a amorcé des procédures judiciaires afin de restructurer sa dette.
Neil Maruoka indique que même s'il s'attendait à une opération du genre, il croit que la menace d'une dilution substantielle pour les actionnaires est très élevée.
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L'analyste estime qu'étant donné la conversion significative de dette en capital-actions, il y a une bonne probabilité que la valeur de l'équité des actionnaires actuels soit de zéro.
M. Maruoka accorde cependant 1% de la valeur de l'équité post-restructuration aux actionnaires actuels en se disant qu'il faudra leur offrir quelque chose pour obtenir leur consentement.
Sa cible passe de 0,50$ à 0,15$.
Prometic (PLI, 1,60$): un pont financier pour se rendre à la prochaine étape
Banque Scotia réitère une recommandation "surperformance de secteur".
La société annonce qu'elle a obtenu une ligne de crédit de 80 M$ US de Thomvest Asset Management.
Alan Ridgeway indique qu'il avait signifié depuis quelque temps déjà le manque de fonds auquel allait probablement devoir face la société en 2018. Il avait en conséquence modélisé une émission d'actions de 75 M$ CAN.
L'analyste note qu'à 100 M$ CAN, la ligne de crédit est plus importante et moins dilutive (en présumant que les bons de souscription à 1,70$ accompagnant le financement soient exercés) que ce qu'il anticipait.
Il estime que le financement vient faire le pont nécessaireà l'atteinte de rentabilité au début 2019.
M. Ridgeway souligne que le développement place également Prometic dans une bien meilleure position pour réaliser des partenariats avec ses produits.
La cible est maintenue à 3,50$.
Aecon (ARE, 16,15$): tous les yeux sont sur la vente
Marchés mondiaux CIBC renouvelle une recommandation "surperformance".
Alors qu'approchent les résultats du troisième trimestre, Jacob Bout indique que l'entreprise continue à explorer les options qui sont devant elle quant à sa vente.
L'analyste estime que, sur une base fondamentale, la société d'ingénierie-construction vaut 21$ par action et qu'une offre d'achat ne peut que procurer un levier supplémentaire de valeur. En utilisant des multiples historiques, il estime que, dans un contexte d'acquisition, le titre pourrait valoir entre 23$ et 25$.
La cible 12-18 mois est maintenue à 21$.
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