Que faire avec les titres de Cliffs Natural Resources, Air Canada et CAE? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Cliffs Natural Resources ( CLF, 21,50$ US) : suspension de Bloom Lake 2 et de Wabush
Deutsche Banks Securities renouvelle une recommandation d’achat.
La société annonce qu’elle suspend l’expansion de Bloom Lake 2 et que la mine Wabush sera placée en arrêt de production à la fin du premier trimestre.
Jorge Beristain indique qu’il s’attendait à ce que Bloom Lake 2 entre en production en 2015. Il note que la direction affirme que Bloom Lake 1 pourrait aussi être mise en arrêt de production si les prix du minerai de fer déclinent pour une période significative.
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L’analyste estime que la décision de suspendre Bloom Lake 2 et de continuer à exploiter Bloom Lake 1 est une demi-mesure qui condamne Bloom Lake 1 à n’être en production que de façon cyclique. Il aurait préféré que l’entreprise suspende également totalement Bloom Lake 1. Ou qu’elle injecte les 900 M$ nécessaires pour compléter Bloom Lake 2, ce qui lui aurait permis d’abaisser significativement le coût moyen de production à 0,65$ US la tonne.
Monsieur Beristain dit maintenir une recommandation d’achat en ce qu’il croit que les efforts de réductions de dette dans lesquels Cliffs est engagée devraient contrebalancer les flux de trésorerie négatifs générés par le maintien en exploitation de Bloom Lake 1.
L’anticipation de bénéfice 2013 est à 3,16$ US par action, celle 2014 à 2,70$ US.
La cible est à 27$ US.
Air Canada (AC.B, 7,82$): complètement sous l’attente
BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation «surperformance».
Au premier trimestre, le transporteur aérien rapporte un bénéfice par action ajusté de 0,01$ par action, comparativement à une attente maison à 0,19$ et un consensus à 0,12$.
Fadi Chamoun dit s’attendre à ce que le titre devienne sous pression. Il attribue l’écart des résultats avec son anticipation à des revenus plus faibles par siège mille disponible.
L’analyste précise que pour le premier trimestre, la direction dit s’attendre à des résultats plus faibles en raison de conditions météo plus difficiles, d’un jeu de devises défavorable et d’une concurrence accrue sur certaines routes.
Monsieur Chamoun maintient pour le moment sa cible à 12$, mais précise qu’il cherchera à obtenir plus d’information sur la situation lors de la conférence téléphonique avec les investisseurs.
CAE (CAE, 14,39$) : les choses s’améliorent, mais…
Raymond James renouvelle une recommandation «performance de marché».
Au troisième trimestre, la société de simulation de vol rapporte un bénéfice de 0,18$ par action, conforme à l’attente maison et au consensus.
Ben Cherniavsky indique que malgré une croissance qui fait du surplace et une série de trimestres sans événement important, le titre est en hausse de 20%. Il estime que la hausse s’explique par quelques facteurs : le carnet de commandes des simulateurs de vol est à 43, une record; les parlementaires américains sont finalement parvenus à une entente sur le budget, ce qui est vient réduire l’incertitude quant aux dépenses militaires; CAE a restructuré ses activités militaires pour abaisser ses coûts; etc.
L’analyste dit avoir tenu compte de quelques autres facteurs dans son modèle et anticipe une nouvelle accélération des bénéfices en 2015. Malheureusement, ajoute-t-il, le marché semble l’avoir pris de vitesse alors que le multiple auquel se négocie le titre anticipe déjà cette accélération.
Monsieur Cherniavsy dit préférer attendre pour une fenêtre d’entrée plus intéressante.
L’anticipation 2014 (mars) est à 0,71$ par action, celle 2015 à 0,88$.
La cible est haussée de 12,50$ à 16$.
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