Que faire avec les titres de Canadian Tire, Québecor et Canada Goose? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Canadian Tire (CTC.A, 149,89$): solides résultats
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation "surperformance".
Au deuxième trimestre, le détaillant rapporte un bénéfice de 2,81$ par action, comparativement à une attente maison à 2,49$ et un consensus à 2,52$.
Vishal Shreedhar indique que la performance des établissements comparables est nettement supérieure à ce qu'il attendait. Dans les magasins traditionnels, la croissance des ventes est de 1,4% (attente à 0,7%), dans la division Sports (Sports Experts), elle est de 2,6% (attente à -1%) et chez Mark's, elle est de 4% (attente à 2%).
Il indique qu'à la suite de résultats décevants au premier trimestre, le titre avait corrigé de 15% sur son sommet, devant des préoccupations sur les ventes à venir pour le deuxième trimestre.
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L'analyste juge que les résultats du deuxième trimestre devraient redonner confiance aux investisseurs dans la capacité d'exécution de la direction.
L'anticipation de bénéfice 2017 grimpe de 10,25$ à 10,56$ par action, celle 2018 passe de 11,22$ à 11,50$.
Monsieur Shreedhar juge le titre attrayant alors qu'il se négocie à 12,7 fois son anticipation des 12 prochains mois et que sa moyenne cinq ans est à 14,4 fois.
La cible est haussée de 172$ à 179$.
Québecor (QBR.B, 45,20$): très bons résultats
Valeurs mobilières TD réitère une recommandation d'achat.
Au deuxième trimestre, la société rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 395,3 M$ (une hausse de 9,7%, la plus importante en 15 trimestre), comparativement à une attente maison à 385,6 M$ et un consensus à 382,3 M$.
Vince Valentini note qu'en conférence téléphonique la direction a indiqué que sa priorité était sur la participation de 18,5% de la Caisse de dépôt dans Québecor Média. Il s'attend maintenant à ce que cette participation soit rachetée pour 1,650 G$ à la fin de 2017.
L'analyste indique que le retrait de la Caisse donnera à Québecor un accès à 100% des flux de trésorerie, ce qui, croit-il, devrait conduire à une forte hausse du dividende actuel (0,22$ par action, 0,5%) pour 2019 et les années subséquentes. Il évalue en outre qu'à lui seul le rachat de la participation fera grimper de 0,35$ par action les flux de trésorerie de Québecor.
Monsieur Valentini se dit étonné de constater qu'alors que le bénéfice d'exploitation (BAIIA) est celui qui connaît la meilleure croissance dans l'industrie, et étant donné la qualité des actifs, le titre de Québecor continue de se négocier à escompte sur les pairs.
Il croit que si Shaw devient éventuellement une plus grande menace dans le sans fil en Ontario, en Alberta et en Colombie-Britannique, Vidéotron pourrait avoir plus de facilité à prendre des parts de marché au Québec.
La cible est haussée de 53$ à 54$.
Canada Goose (GOOS, 23,30$): mieux que prévu
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "surperformance".
Au premier trimestre, le manufacturier de manteaux rapporte une perte de 0,13$ par action, mieux que la perte maison anticipée de 0,21$.
John Morris indique que les résultats font montre que l'entreprise est en transition vers une offre trois saisons. Elle doit d'ailleurs lancer des tricots la semaine prochaine.
Il ajoute que la cadence d'ouverture de magasins sera accélérée. Canada Goose devait ouvrir trois magasins en 2018, elle en ouvrira cinq. L'un d'entre eux sera à Tokyo, grâce à un distributeur partenaire.
Citant des contacts de l'industrie, l'analyste dit croire que les manteaux et produits que livre actuellement la société aux détaillants offriront des différenciations, ce qui devrait permettre d'augmenter la demande pour la marque. Il ajoute que la direction semble croire que l'architecture actuelle de prix pourrait être haussée, ce qui suggère une bonne capacité à augmenter les marges bénéficiaires.
L'anticipation de bénéfice 2018 (mars) passe de 0,48$ à 0,60$ par action.
La cible est maintenue à 33$.
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