Que faire avec les titres de BRP, Hudson Bay et BCE? Voici quelques recommandations d’analystes qui pourraient influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
BRP (DOO, 22,10$) : solides résultats, l’absence de neige préoccupe
Marchés mondiaux CIBC renouvelle une recommandation «surperformance de secteur».
Au troisième trimestre, la société rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 141,5 M$, supérieur à l’attente maison à 127,6 M$ et au bénéfice de 134,1 M$ de l’an dernier.
Mark Petrie indique que les revenus ont été supérieurs aux attentes dans tous les créneaux, particulièrement dans le secteur de la motoneige qui a enregistré une augmentation significative des expéditions. Il souligne que le contrôle des coûts a été bon.
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L’analyste se dit cependant préoccupé par les températures plus douces qui sévissent. À moins que les choses ne changent radicalement bientôt, il s’attend à ce que les détaillants doivent y aller d’importantes promotions pour diminuer leurs stocks de motoneiges. Dépendamment du succès de l’opération, le nombre de nouvelles commandes pour BRP pourraient être à la baisse significativement.
L’anticipation de BAIIA 2016 est ramenée de 455,9 M$ à 453,2 M$, celle 2017 passe de 495 M$ à 487 M$.
La cible est abaissée de 32$ à 28$.
Hudson Bay (HBC, 17,40$) : moins bon que prévu
Canaccord Genuity réitère une recommandation d’achat, mais abaisse significativement sa cible.
Au troisième trimestre, le détaillant rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 160 M$, comparativement à un consensus à 176 M$.
Derek Dley attribue en partie l’écart à des ventes plus faibles que prévu. Celles dans les grands magasins ont été en hausse de 5,1%, alors qu’il anticipait une hausse de 2%, mais celles chez Saks ont reculé de 3,6% alors qu’il attendait une progression de 4%. Les ventes de Saks Off 5th n’ont aussi avancé que de 2,8% alors qu’elles progressaient de 10-15% dans les derniers trimestres.
L’analyste note que la direction revoit aussi à la baisse ses aperçus de bénéfices pour les trimestres à venir. Le BAIIA 2015 devrait se situer dans une fourchette 730-800 M$, alors que l’aperçu initial le plaçait entre 850-925 M$. Celui pour 2016 passe à 800-950 M$, comparativement à l’ancienne prévision dans la zone 950-1100 M$.
Monsieur Dley voit beaucoup de potentiel pour une augmentation des ventes en ligne et croit que des synergies supplémentaires sont possibles avec la récente acquisition de Kaufhof. Il note cependant que les perspectives du commence de détail sont difficiles.
L’anticipation de bénéfice 2015 est ramenée de 0,65$ à 0,57$ par action, celle 2016 passe de 1,55$ à 1,04$.
La cible est abaissée de 35$ à 26$.
BCE (BCE, 54,54$) : ça sent l’acquisition
Valeurs mobilières TD renouvelle une recommandation d’achat.
La maison reprend le suivi à la suite d’une émission d’actions de 862 M$.
Vince Valentini indique que la dilution de bénéfice est modeste et est contrebalancée par l’amélioration du bilan, qui pourrait être utilisé pour financer de nouvelles acquisitions accréditives.
L’analyste indique que la société a utilisé son solide bilan pour financer les acquisitions accréditives de Aliant et Astral ces dernières années et il s’attend à ce qu’elle poursuive dans cette voie.
L’anticipation de bénéfice 2015 passe de 3,40$ à 3,39$ par action, celle 2016 de 3,57$ à 3,56$, et celle 2017 de 3,70$ à 3,68$.
Le dividende est à 2,60$ par action (4,8%).
La cible est maintenue à 61$.
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