Que faire avec les titres de BRP, Cominar et Banque Scotia? Voici quelques recommandations d’analystes qui pourraient influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
BRP (DOO, 15,16$) : une occasion pourrait s’être développée
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «surperformance».
Gerrick Johnson indique que depuis des résultats et un aperçu 2016 supérieurs aux attentes le 11 décembre, le titre a reculé de plus de 30%. Il attribue le pas arrière à des préoccupations quant aux faibles quantités de neige, à un avertissement de résultats de Polaris, et au marché en général qui punit les titres liés à des dépenses discrétionnaires.
L’analyste estime que la plupart de ces inquiétudes sont démesurées. Il fait valoir que les conditions d’enneigement varient d’une année à l’autre et que la motoneige n’a jamais été considérée comme un catalyseur clef de BRP. Il ajoute que Polaris a plusieurs problèmes qui lui sont propres, alors que BRP est plus diversifiée avec de meilleurs créneaux de croissance, comme le secteur nautique.
SUIVRE SUR TWITTER: F_POULIOT
Monsieur Johnson estime que si un investisseur est d’avis que l’économie mondiale se dirige vers de sévères difficultés, il faut éviter le titre. Il estime cependant que tel n’est pas le cas et qu’à 7 fois son anticipation de bénéfice 2018, l’action offre un fort potentiel.
L’anticipation de bénéfice 2016 est ramenée de 1,70$ à 1,66$ par action; celle 2017 de 2,15$ à 1,95$; celle 2018 de 2,50$ à 2,20$.
La cible est abaissée de 35$ à 27$.
Cominar (CUF.UN, 14,39$) : suspension du programme de réinvestissement
BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation «surperformance».
La société annonce la suspension de son plan de réinvestissement des distributions. Le plan de Cominar permettait aux porteurs de parts de recevoir leur distribution de liquidités mensuelles sous forme de parts de Cominar et de toucher une distribution supplémentaire de parts correspondant à 3% des distributions réinvesties.
Heather Kirk indique que la société immobilière est la première à suspendre son plan et salue l’initiative. Elle note que le titre se négocie actuellement au marché à une valeur significativement plus faible que sa valeur aux livres. Elle ajoute que le programme contribuait à diluer le bénéfice par part.
L’analyste souligne que la société devrait augmenter son programme de dispositions d’immeubles par 300 M$ et que l’argent reçu ira au remboursement de la dette et au rachat de parts.
Madame Kirk ajoute que la direction envisage des joint-ventures pour certains de ses plus importants actifs, ce qui pourrait faire prendre conscience au marché que leur valeur est supérieure à celle qu’il lui accorde. Affecter l’argent reçu au programme de rachat de parts serait en outre bénéfique au bénéfice par part.
La distribution est de 1,47$ par part (10,2%).
La cible est maintenue à 18,25$.
Banque Scotia (BNS, 53,27$) : le revirement serait en cours
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation d’achat.
L’institution vient de tenir deux jours de rencontres avec les investisseurs sur ses activités internationales, avec une focalisation sur la région de l’Alliance du Pacifique (Chili, Colombie, Pérou et Mexique).
Gabriel Dechaine note que la banque vise une croissance de 9 à 11% de ses bénéfices dans la région de l’Alliance du Pacifique au cours des 3 à 5 prochaines années, ce qui devrait se traduire par une croissance de 8-10% pour les activités internationales.
L’analyste note que la performance du titre de la Scotia a été minée par le sentiment négatif envers les marchés émergents, de même que des performances décevantes du côté des bénéfices internationaux. Il croit cependant que la banque a réussi à renverser la situation, comme en témoigne sa solide performance internationale à la fin 2015.
Monsieur Dechaine souligne que le titre se négocie à un escompte inhabituel par rapport aux autres titres bancaires et que le rendement de 5,3% de son dividende est attrayant.
La cible est à 71$.
SUIVRE SUR TWITTER: F_POULIOT