Que faire avec les titres de BCE, Cominar et Québecor? Voici quelques recommandations d’analystes qui pourraient influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
BCE (BCE, 56,45$) : bons résultats, mais…
Desjardins Marché des capitaux renouvelle une recommandation «conserver».
Au troisième trimestre, la société rapporte un bénéfice ajusté avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 2,19 G$, comparativement à un consensus à 2,16 G$.
Maher Yaghi indique que les résultats sont solides alors que la division sans-fil livre un bénéfice supérieur à la moyenne. Il estime que, dans l’ensemble, les opérations vont bien et que Fibe continue d’améliorer les résultats de la division filaire.
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L’analyste trouve cependant que les multiples auxquels se négocie le titre son élevés. Particulièrement dans un contexte de nouvelle réglementation dans le secteur filaire et d’une exposition importante au secteur médiatique, qui est sous pression et ne semble pas pouvoir générer plus de ventes de services de télécommunication.
L’anticipation de bénéfice 2015 grimpe à 3,37$ par action, celle 2016 à 3,53$.
Le dividende est à 2,60$ par action (4,6%).
La cible est à 58,50$.
Cominar (CUF.UN, 15,40$) : faibles résultats
Canaccord Genuity réitère une recommandation «conserver».
Au troisième trimestre, la société immobilière rapporte des fonds en provenance des opérations de 0,45$ par unité, comparativement à 0,47$ le trimestre précédent et à un consensus à 0,46$.
Jenny Ma note que les fonds en provenance de l’exploitation sont en baisse de 4,3% année sur année. Elle attribue la situation aux efforts de désendettement de l’entreprise, à la baisse de 0,5% des revenus des propriétés existantes, et à la faible performance des propriétés récemment acquises, particulièrement dans le secteur du détail.
L’analyste indique que le titre de Cominar se négocie à escompte sur la plupart des importants REIT commerciaux canadiens. Elle croit cependant que cet escompte est justifié et reflète la croissance interne sous la moyenne de la société, son plus haut ratio de distribution et son plus haut niveau d’endettement.
La distribution est de 1,47$ par unité (9,5%) sur des fonds en provenance de l’exploitation qui devraient être de 1,81$ par unité en 2015 et 1,69$ par unité en 2016, selon Canaccord.
La cible est ramenée de 18$ à 15,50$.
Québecor (QBR.B, 31,90$) : bon trimestre
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «surperformance».
Au troisième trimestre, la société rapporte un bénéfice ajusté de 0,60$ par action, comparativement à 0,53$ l’an dernier et à un consensus également à 0,53$.
Tim Casey indique que les résultats financiers sont légèrement supérieurs aux attentes. Le nombre d’abonnés est au final en ligne avec le consensus, avec un peu moins d’abonnés dans le filaire et un peu plus dans le sans-fil. Dans le sans-fil, le revenu moyen par unité affiche une belle croissance, attribuable au déploiement du nouveau réseau LTE et de l’arrivée du iPhone.
L’analyste note que l’obtention d’une franchise de la Ligue nationale de hockey demeure une priorité à court terme de l’entreprise. Il estime qu’une décision pourrait être rendue au début de 2016, mais prévient qu’il n’y a rien d’assuré.
Il ajoute que Québecor continue d’évaluer ses options quant à la vente de spectre sans-fil à l’extérieur de la province.
L’anticipation de bénéfice 2015 est haussée de 1,88$ par action à 1,95$. Celle 2016 passe de 2,26 à 2,28$.
La cible est maintenue à 36$.
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