Que faire avec les titres de Sears, Onex et Quincaillerie Richelieu? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Sears Canada (SCC, 10,84$) : Sears US distribue du Sears Canada
Valeurs mobilières Desjardins renouvelle une recommandation “conserver”.
Sears Holding, la société mère américaine de Sears Canada, indique qu’elle distribuera à ses actionnaires 45 millions d’actions de sa filiale canadienne. Au terme de l’opération, Sears Holding conservera un intérêt de 51% dans Sears Canada et ESL (la société du grand patron Edward Lampert) y aura un intérêt de 27-28%.
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Keith Howlett indique que le nombre d’actions en circulation de Sears Canada augmentera de 4,5 à 21,9 millions. Il estime que l’opération aura vraisemblablement des répercussions fiscales intéressantes pour les actionnaires américains de Sears Holding.
L’analyste note que Sears Canada continue de perdre des parts de marché dans un secteur du détail qui fait en plus face à de faibles dépenses de consommation. La concurrence pourrait diminuer dans les prochains six mois alors que plusieurs Zeller’s doivent fermer pour rénovation. Elle devrait s’intensifier au printemps lorsqu’ils rouvriront sous les bannières Target et Walmart.
Monsieur Howlett souligne cependant que Sears détient des actifs intéressants, qui pourraient être monétisés (baux, emplacements, une forte part de marché dans l’électroménager).
L’anticipation 2013 (31 janvier) est pour une perte de 0,15$.
La cible est à 14$.
Onex (OCX, 38,07$): nouvel investissement
BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation « performance de marché ».
La société annonce que son fonds Onex Partner III vient de faire l’acquisition de KraussMaffei, un manufacturier de produits de plastique et de caoutchouc, pour 730 M$. Le fonds décaisse 340 M$ et la participation d’Onex est en réalité équivalente à 86 M$, proportionnelle à sa participation dans le fonds.
Bert Powell voit le geste comme légèrement positif. Il souligne qu’Onex connaît le secteur étant donné son expérience dans le passé avec Husky Injection.
L’analyste souligne que les liquidités à investir de l’entreprise représentent toujours 25% de sa valeur estimée.
Il continue cependant de croire que l’environnement n’est pas très propice au déploiement de liquidités.
La cible est à 42$.
Quincaillerie Richelieu (RCH, 33,60$) : bon trimestre attendu
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation « surperformance ».
La société doit rapporter ses résultats du troisième trimestre le 4 octobre.
Leon Aghazarian dit s’attendre à un autre bon trimestre alors que les revenus devraient croître de 6% et le bénéfice par action être à 0,62$ par action (consensus à 0,61$). Il était à 0,54$ au trimestre comparable.
La croissance des ventes devrait principalement être organique (4%), mais aussi provenir de l’intégration de CourterCo.
L’analyste indique que la SCHL prévoit que les dépenses de rénovation augmenteront de 2,5% en 2012 au Canada et de 3,6% en 2013. À son avis une solide équipe de direction et sa focalisation sur l’innovation et l’échelle devraient permettre à l’entreprise de continuer à gagner des parts de marché.
L’anticipation 2012 (novembre) est pour un bénéfice de 2,19$ par action, celle 2013 est à 2,36$.
La cible est à 36,50$.