Que faire avec les titres de Sears Canada, Medicago et CAE? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Sears Canada (SCC, 10,35$) : les choses ne s’améliorent guère
Valeurs mobilières Desjardins renouvelle une recommandation « conserver (spéculatif) ».
Au deuxième trimestre, la société rapporte une perte de 0,10$ par action, comparativement à un équilibre financier l’an dernier et à une attente maison pour une perte de 0,06$ par action.
Keith Howlett note que les ventes des établissements comparables ont reculé de 7,1%, alors que l’entreprise continue à perdre des parts de marché dans un contexte où le consommateur se montre frileux. Il précise qu’un élément positif est que les ventes augmentent dans l’électroménager et les matelas, des divisions sur lesquelles la direction s’appuie pour la relance.
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Malheureusement, estime l’analyste, la compétition commencera à s’intensifier à partir du quatrième trimestre lorsque Walmart ouvrira 39 nouveaux magasins dans d’anciens Zellers. Elle grimpera d’un nouveau cran en 2013 avec l’arrivée de 125 Target.
Monsieur Howlett rappelle que Sears Holdings, la société mère, doit prochainement remettre 45 millions d’actions de Sears Canada à ses actionnaires pour ne conserver qu’une position de 51%.
Il estime que le bilan est sain (la société n’ayant pratiquement aucune dette et détenant l’équivalent de 3$ par action en liquidités) et précise que le titre se négocie sous sa valeur aux livres. Sears Canada s’appuie, dit-il, sur un parc immobilier de valeur. Suite à la remise de quatre établissements à leurs locateurs (dont le Centre Rideau à Ottawa), l’entreprise recevra 175 M$ de ceux-ci. Les locateurs espèrent notamment relouer les emplacements à de meilleurs prix ou à des bannières qui attireront plus de consommateurs.
La prévision de bénéfice 2012 est pour un bénéfice de 0,01$, celle 2013 pour une perte de 0,13$.
La cible est à 14$.
Medicago (MDG, 0,50$) : baisse de prévisions, ça sent le refinancement
Valeurs mobilières Desjardins réitère une recommandation « achat spéculatif ».
Au deuxième trimestre, la société rapporte une perte de 0,03$ par action, conforme à l’attente maison (-0,03$) et au consensus (-0,04$).
Pooya Hemani note que l’entreprise a brûlé 8,1 M$ de liquidités alors qu’il s’attendait plutôt à ce que la consommation soit autour de 6,4 M$.
Medicago termine le trimestre avec des liquidités de 27,7 M$, ce qui lui permet de se rendre jusqu’en deuxième moitié de 2013. À moins qu’elle ne signe une entente pour ses vaccins qui lui procure des avances significatives, ou n’obtienne des commandes de vaccins pandémiques avant ses anticipations, l’analyste croit qu’elle recherchera un financement par actions additionnel en 2013.
Monsieur Hemani repousse à 2014 le moment où il anticipe ses premières ventes de vaccins pandémiques contre le H5N1.
La cible est ramenée de 1,25$ à 1,10$.
CAE (CAE, 10,02$) : ça semble bien regarder
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation « surperformance ».
Fadi Chamoun indique avoir récemment reçu le vice-président stratégie et relations avec les investisseurs, Andrew Arnovitz, pour quelques rencontres avec des investisseurs.
Il sort des celles-ci avec un sentiment positif. L’analyste estime que la demande du côté de l’aviation civile est très forte. La division est en outre en voie d’augmenter sa rentabilité grâce à une utilisation accrue de ses simulateurs et aux synergies obtenues par son acquisition de Oxford Aviation. Six simulateurs de Oxford seront notamment déménagés dans les pays émergents.
Du côté militaire, la société indique que 65% de ses revenus 2013 sont déjà au carnet de commandes et qu’avec un taux d’obtention de contrats similaire à celui des autres années, elle devrait générer des revenus modestement plus élevés.
La prévision de bénéfice 2013 (mars) est maintenue à 0,80$ par action, celle 2014 à 0,96$.
La cible est à 13$.