Que faire avec les titres de Saputo, Suncor et Stella-Jones? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Saputo (SAP, 47,50$) : que veut dire l’acquisition de Morningstar?
Valeurs mobilières GMP renouvelle une recommandation « conserver ».
La société annonce l’acquisition de Morningstar Foods, une filiale américaine de Dean Foods, pour 1,45 G$. L’entreprise est spécialisée dans la transformation du lait et de la crème en produits à durée de vie plus étendue (crème à café, crème à fouetter, etc.). Elle possède 10 usines aux États-Unis.
Martin Landry note que l’acquisition devrait être immédiatement accréditive au bénéfice d’environ 11%.
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À première vue, le multiple de 9,5 fois le BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement) lui apparaît cependant élevé.
L’analyste voit peu de synergies possibles du point de vue manufacturier ou distribution. Il pourrait y en avoir du côté des achats, mais celles-ci sont difficiles à quantifier.
Monsieur Landry ajoute que Morningstar est engagée dans un marché à maturité dont la croissance est à un chiffre, et qu’elle n’offre que des produits de marques privées.
L’anticipation de bénéfice 2014 grimpe de 0,35$ par action, à 3,07$.
La cible est haussée de 4,50$, à 47,50$. Dans l’attente de plus de précisions sur l’acquisition, Martin Landry juge le titre pleinement évalué.
Suncor (SU, 32,32$) : l’aperçu semble conforme
BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation « surperformance ».
La direction de la société a fait connaître ses prévisions et son budget de production. Elle prévoit dépenser 7,3 G$ en 2013 avec une production qui devrait se situer autour de 570 000-620 000 barils d’énergie par jour.
Randy Ollenberger note que l’aperçu est conforme à ses attentes et supérieur aux dépenses de 6,9 G$ et à la production de 540 000-580 000 barils par jour enregistrées en 2012.
L’analyste hausse sa prévision de bénéfice 2013 de 3,59$ à 3,79$ par action. Il introduit une anticipation 2014 à 3,56$.
Il dit continuer de s’attendre à ce que la société mère de Petro Canada génère d’importants flux de trésorerie dans les prochaines années et hausse son dividende (0,52$ par action, 1,6%).
La cible demeure à 41$.
Stella-Jones (SJ, 78,51$) : reprise de suivi
Banque Scotia renouvelle une recommandation « surperformance de secteur ».
Mark Neville indique que la maison peut reprendre le suivi de l’entreprise après la période de restriction ayant suivi un placement privé de 80 M$.
Il précise que l’argent servira en partie à l’acquisition de McFarland Cascade.
L’analyste continue de voir un potentiel haussier significatif pour l’entreprise de poteaux et de joints de chemin de fer. Avec cette acquisition, elle a à ses yeux désormais une solide plateforme nord-américaine et affiche toujours un solide bilan (dette nette/BAIIA de 1,4 anticipé à la fin 2013).
Monsieur Neville s’attend à ce qu’une fois l’intégration de MacFarland complétée, l’entreprise augmente assez significativement son dividende. Celui-ci pourrait passer de 0,64$ par action (0,8%) en 2013 à 1,40$ (1,8%) en 2014.
La cible est à 85$.
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