Que faire avec les titres de Rona, Microsoft et eBay? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement.
Rona (RON, 12,25$) : résultats décevants
CIBC Marchés mondiaux renouvelle une recommandation « performance de secteur ».
Au premier trimestre, la société rapporte une perte de 0,13$ par action, comparativement à une attente maison et un consensus pour une perte de 0,03$. La perte du premier trimestre 2010 avait été de 0,02$.
Mark Petrie indique que les ventes des magasins comparables ont reculé de 12,6%, un choc par rapport aux attentes. Il note cependant qu’il faut prendre le recul dans le contexte d’une forte progression des ventes l’année précédente (+10,8%).
L’analyste se dit plus préoccupé de la faiblesse des marges et de l’augmentation des dépenses. Il s’attend à ce que l’environnement économique s’améliore au cours des mois à venir, mais note que la marge d’erreur allouée à Rona diminue et que si les choses ne s’améliorent pas on pourrait voir intervenir des actionnaires activistes.
M. Petrie ramène sa prévision de bénéfice 2011 de 1,22$ à 1,10$ par action. Celle 2012 passe de 1,35$ à 1,25$.
La cible est à 14$.
Microsoft (MSFT, 25,67$ US): Quel impact l’acquisition de Skype?
Deutsche Bank Securities réitère une recommandation d’achat.
Microsoft annonce l’acquisition de Skype pour 8,5 G$ US au comptant.
En 2010, Skype a généré des revenus de 860 M$ et une perte de 7 M$. Son bénéfice d’exploitation (BAIIA) a cependant été de 264 M$. Elle compte 124 millions d’utilisateurs, mais seulement 8,1 millions paient pour son service.
Todd Raker indique que Microsoft pense intégrer Skype à différents produits comme XBox, Kinect et Windows Phone, de même qu’à différentes plateformes comme Outlook.
L’analyste note que l’intégration à Windows Phone pourrait créer d’importants enjeux compétitifs avec les sociétés de téléphonie.
L’intégration dans tous ses produits d’entreprise pourrait par contre permettre à la société d’offrir une solution de communication unifiée à tous les clients. Il ne sait cependant trop si une telle offre aurait un impact sur la rentabilité de l’entreprise.
M. Raker note que la direction fait d’état d’avenues de rentabilité dans le secteur de la mobilité et de la publicité.
La cible est à 35$ US.
eBay (EBAY, 33,93$ US) : Quel impact la vente de Skype?
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation « conserver ».
Microsoft annonce l’acquisition de Skype pour 8,5 G$ US au comptant.
Heath Terry indique que la transaction implique que le gain d’eBay devrait être de 2,975 G$ en raison de sa participation de 35% dans l’entreprise. Il attendait plutôt une valeur de 825 M$.
L’analyste précise que, sur son modèle d’évaluation, la transaction ajoute environ 1,60$ par action de valeur à la société. En présumant que eBay utilise la somme pour racheter des actions, sa prévision de bénéfice par action pourrait augmenter de 6%.
M. Terry note que la capacité de Microsoft à donner du levier à son acquisition est au mieux questionnable. Il reconnaît que si Skype est intégré à Hotmail et Windows Phone, ces plateformes pourraient obtenir un avantage sur Gmail et les appareils téléphoniques Android. Il croit néanmoins qu’étant donné les enjeux d’intégration, Google a agi avec sagesse en faisant preuve de retenue.
La cible est à 35$ US.