Que faire avec les titres de l’Industrielle Alliance, Imax et Barrick? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Industrielle Alliance (IAG, 26,12$) : le dividende pourrait être amputé
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation « performance de secteur ».
Au quatrième trimestre, la société rapporte une perte de 0,90$ par action, comparativement à une perte maison attendue à 0,94$ et un consensus à – 0,96$.
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Peter Routledge indique que la direction guide vers un bénéfice se situant dans une fourchette 2,50$-3,10$ pour l’exercice 2012 et un ratio de paiement de dividende se situant entre 25 et 35%.
L’analyste y voit une probabilité grandissante que le dividende de l’Industrielle soit amputé. Il précise que si le bénéfice tombe sous les 2,80$ par action, elle sera alors sous son objectif de ratio de dividende pour une deuxième année.
Il ne serait pas surpris de voir l’entreprise procéder à une nouvelle émission de dette ou d’actions privilégiées en cours d’année afin d’améliorer sa solvabilité.
Monsieur Routledge estime que tant et aussi longtemps que les taux d’intérêt à long terme demeureront bas, l’entreprise continuera de souffrir plus que ses comparables. Il note cependant que sa réserve actuarielle est élevée et que, lorsque les taux remonteront, la valeur aux livres de la société grimpera, ce qui en fera un attrayant assureur à détenir.
Dans l’intérim, il ramène sa prévision de bénéfice 2012 de 3,11$ à 2,91$ par action. Celle 2013 passe de 3,88$ à 3,89$.
La cible est abaissée de 31$ à 29$.
Imax (IMAX, 23,75$ US) : la Chine donne des signes de plus d’ouverture
Canaccord Genuity réitère une recommandation d’achat.
Aravinda Galappatthige indique que la Chine vient d’accepter que plus de films américains soient projetés sur ses écrans et d’augmenter la part du box office qui peut être rapatriée aux États-Unis.
L’analyste estime qu’il s’agit d’une bonne nouvelle pour Imax qui pourra projeter plus de films américains et, surtout, pourrait voir le niveau de redevance qu’elle obtient pour l’adaptation des différents films être augmenté. Présentement, la redevance est de 6% alors qu’elle atteint 12,5% ailleurs.
Madame Galappatthige estime qu’Imax a présentement environ 85 cinémas installés en Chine, avec un carnet de commandes de 132. Sur une base mondiale, elle a actuellement 441 cinémas en exploitation et 285 en commandes. Canaccord estime que le nombre d’établissements pourrait grimper à 1500.
La prévision de bénéfice 2011 est à 0,42$ US par action, celle 2012 est à 1,30$ US.
La cible est à 32$ US.
Barrick (ABX, 48$) : baisse de recommandation
Mackie Research ramène de « achat » à « conserver » sa recommandation.
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice ajusté de 1,17$ par action, sous l’attente maison à 1,22$ et le consensus à 1,26$.
Barry Allan note que la production a été plus faible que prévu alors que Barrick a donné dans des zones à plus faibles teneurs tant dans ses activités d’extraction d’or que de cuivre.
L’analyste ajoute que l’année qui s’amorce s’annonce difficile avec des teneurs qui demeureront faibles et des coûts qui devraient grimper.
La prévision de bénéfice 2012 est à 4,56$ par action. Celle 2013 est à 3,95$.
La cible est ramenée de 59$ à 51$.