Que faire avec les titres d’Empire, Astral et Canadian Satellite Radio? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement.
Empire (EMP.A, 54,61$) : la concurrence augmente dans l’Ouest
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation « performance de secteur ».
Peter Sklar indique que lors de sa dernière conférence téléphonique (30 juin) la direction de Sobeys a fait savoir qu’elle avait complètement repositionné ses produits frais dans l’Ouest en réduisant leur prix.
L’analyste note qu’il a constaté que non seulement l’opération touchait les produits frais, mais qu’elle touche aussi maintenant les produits non périssables. Le repositionnement a fait l’objet d’un renfort de publicité.
Monsieur Sklar estime qu’il est trop tôt pour conclure que la manœuvre affectera négativement la marge bénéficiaire de la société en ce que la baisse de prix pourrait être contrebalancée par une augmentation des volumes.
Il voit cependant négativement la situation en ce qu’elle illustre la pression qu’exercent No Frills, Walmart et les Real Canadian Superstore (Loblaw).
La cible est à 55$.
Astral Media (ACM.A, 32,89$) : hausse de recommandation
TD Newcrest fait passer de « conserver » à « achat » sa recommandation, mais abaisse sa cible.
Scott Cuthbertson indique que le titre a reculé de près de 12% depuis son sommet du 13 juillet, veille de ses résultats du troisième trimestre.
L’analyste estime que peu de choses semblent avoir changé depuis ce moment. Des vérifications de canaux indiquent toujours une forte demande publicitaire, particulièrement pour la télé spécialisée.
Il ajoute que la compagnie continue de s’attaquer à ses coûts et qu’après une charge de 5 M$ au troisième trimestre, cela devrait devenir plus apparent au prochain trimestre et en 2012.
M. Cuthbertson se dit également encouragé par le récent renouvellement d’un contrat de télévision payante avec un important studio qui devrait permettre de maintenir les marges, et ce malgré la concurrence de Netflix dans le marché.
La prévision de bénéfice 2011 est à 3,25$ par action. Celle pour 2012 est à 3,65$.
La cible passe de 43$ à 40$.
Canadian Satellite Radio (XSR, 3$): hausse de recommandation
RBC Marchés des capitaux hausse sa recommandation de « performance de secteur » à « surperformance ».
Drew McReynolds indique que la société (XM Canada) et Sirius Canada ont complété leur fusion le 21 juin. À son avis, celle-ci et le refinancement de la dette de Canadian Satellite viennent créer une société plus forte et plus viable, tant au plan de l’exploitation que financièrement.
L’analyste calcule que sur une base 12 mois, la nouvelle société a généré des revenus de 223 M$ et un BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement) de 16M$. Les chiffres sont à mettre en comparaison avec des revenus de 63 M$ et une perte BAIIA de 5 M$ pour XM Canada.
Il note que Canadian Satellite passe de 458 000 à 1,3 millions d’abonnés payants, ce qui procure une voie visible pour une rentabilité significative.
M. McReynolds anticipe pour 2012 (août) une perte de 0,01$ par action, mais un bénéfice de 0,16$ par action pour 2013.
La cible passe de 2,50$ à 4,75$.