Que faire avec les titres d’Alcoa, Theratechnologies et Bombardier? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Alcoa (AA, 8,24$ US): bonne performance, mais…
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «sous-performance».
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice ajusté de 0,11$ US par action, comparativement à une attente maison à 0,04$, et un consensus à 0,08$ US.
Tony Robson indique que la performance provient principalement de gains de productivité et de rationalisation de coûts dans les activités en aval de l’entreprise (fabrication de pièces d’avion, d’auto, etc.).
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L’analyste note que les activités en amont (production d’aluminium) demeurent faibles et que les flux de trésorerie sont passés de 705 M$ US au trimestre précédent à 305 M$ US, en raison d’un effet saisonnier et de contributions aux régimes de retraite.
En conséquence, la dette de l’entreprise grimpe de 7 à 7,4 G$ US. Son ratio dette nette/équité est maintenant à 44%, ce qui apparaît trop élevé.
Monsieur Robson dit demeurer prudent sur le marché de l’aluminium et ne voit toujours pas de raison de détenir le titre.
La cible est à 8$ US.
Theratechnologies (TH, 0,26$) : autre mauvaise nouvelle
Canaccord Genuity réitère une recommandation «conserver», mais abaisse sa cible sur le titre.
La société annonce que le partenariat avec l’européenne Ferrer International est arrivé à échéance et ne sera pas renouvelé.
Neil Maruoka indique que l’annonce n’est pas surprenante. Le médicament phare de Theratechnologies, Egrifta, qui vise à combattre la lipodystrophie chez les personnes atteintes du VIH, n’avait pas l’an dernier réussi à recevoir une approbation en Europe.
L’analyste indique que le faible niveau de prescriptions actuellement obtenu aux États-Unis (où le produit est approuvé), et les barrières réglementaires qui se trouvent sur le chemin d’autres approbations dans le monde, démontrent que beaucoup de travail sera encore nécessaire pour faire augmenter les revenus.
En revoyant son modèle d’évaluation, il ramène sa cible de 0,50$ à 0,35$.
Bombardier (BBD.B, 3,93$) : un gros coup possible pour le Cseries?
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation d’achat.
Des échos de presse soutiennent que Vueling, un transporteur à rabais espagnol, est sur le point de prendre une décision sur le remplacement de sa flotte d’Airbus A320. La commande pourrait être importante, en ce que la flotte se situent actuellement entre 60 et 70 appareils.
David Tyerman croit qu’Airbus a l’avantage de la course étant l’actuel fournisseur, mais note que Boeing et Bombardier sont aussi considérées. En s’appuyant sur quelques commentaires récents de la direction, il ajoute que si l’économie de coûts d’exploitation est réellement le facteur décisif, le Cseries est très bien positionné.
L’analyste estime que de prédire si Bombardier obtiendra la commande est l’équivalent de jouer à pile ou face. Il précise cependant que si l’entreprise devait l’obtenir, il s’agirait d’un énorme coup en ce que le carnet de commandes serait significativement augmenté (à 180 appareils actuellement) et qu’il s’agirait de la première grosse commande pour le Cseries.
La cible est à 5,25$.