Les colosses de la consommation affichent leur solidité encore une fois, au deuxième trimestre.
Les grands fabricants américains de produits de consommation démontrent pourquoi ils ont passé l’épreuve du temps.
Les Colgate Palmolive, Kimberley Clark et Hershey de ce monde ont bien résisté au ralentissement mondial, à la force du billet vert, et à la hausse des prix des denrées, au cours des trois mois terminés le 30 juin.
Les trois entreprises se font aussi rassurantes pour le reste de l’année, faisant mentir les craintes d’une avalanche d’avertissements de revenus ou de profits moindres aux attentes.
Le fabricant des couches Huggies et de mouchoirs Kleenex Kimberley-Clark Corp. (NY, KBM) et le fabricant des chocolats Hershey (NY, HSY) ont surpassé les prévisions au deuxième trimestre et ont toutes deux augmenté leurs objectifs annuels.
Kimberley-Clark a accru ses ventes de couches de 40 % en Chine, au deuxième trimestre, grâce à son réseau de distribution élargi.
La société a réinvesti tous les gains d’une amélioration de 2,4 % sa marge brute, dans une hausse de 35 millions de dollars de ses efforts de marketing.
Un programme de coupes économisera aussi plus que prévu, tandis que le coût d’achat des denrées sera aussi inférieur aux prévisions.
Connie M. Maneaty, de BMO Marchés des capitaux, hausse ses prévisions de 9 % pour 2012 et de 6 % pour 2013. L’analyste augmente aussi son cours-cible de 80 à 89 $ US, bien qu’elle juge le titre déjà bien évalué à un multiple de 16 fois ses bénéfices.
Hershey, qui réalise la majorité de ses ventes en Amérique du Nord, a pu augmenter ses revenus de 7 % au deuxième trimestre, grâce à une hausse de ses prix de 6%.
Kenneth Zaslow, de BMO Marchés des capitaux, s’attend à ce que le lancement de nouveaux produits tels que les confiseries Joly Rancher Crunch N Chew, Ice Breakers Duos, Rolo Minis et Hershey Simple Pleasures, accélère la croissance des ventes au cours de la deuxième moitié de l’année.
Hershey prend aussi de l’expansion à l’international. Ses ventes en Chine et au Mexique ont crû de plus de 10 %, au deuxième trimestre.
Plus confiant que Hershey atteigne ses objectifs annuels, M. Zaslow maintient son cours-cible de 72 $ US, soit 20 fois le bénéfice prévu en 2012.
Le fabricant de pâte- dentifrice Colgate-Palmolive (NY, CL) a rencontré les attentes au deuxième trimestre. Ses ventes ont bondi de 8 % au deuxième trimestre, le plus fort taux de progression en huit trimestres, si on fait abstraction de l’effet des changes, des acquisitions et des cessions d’actif.
Ses ventes dans les pays émergents, où elle réalise 53 % de son chiffre d’affaires, ont crû de 13,5 %. Les ventes de pâte dentifrice en Amérique latine ont explosé de 79 %.
Colgate-Palmolive a aussi maintenu ses prévisions annuelles. Les dépenses en marketing accrues et une gestion serrée de ses coûts compenseront pour la faiblesse économique, dans les pays développés.
Mme Maneaty table sur une hausse de 8,5 % du bénéfice en 2013 et fait passer son cours-cible de 97 à 109 $ US.
Cette résilience coûte toutefois fort cher : Colgate-Palmolive se négocie à un multiple de 22 fois sa valeur comptable, Hershey de 18 fois et Kimberley-Clark, de 6,3 fois.