La cuvée des bénéfices canadiens du premier trimestre donne enfin un bon coup de pouce à la Bourse de Toronto ce printemps. Toutefois, l’élan pourrait s’essouffler si le ralentissement chinois continue de peser sur les cours des matières premières.

Le S&P/TSX s'est apprécié de 6,7 % depuis le début de 2014, devançant le gain de 1,4 % du S&P 500 américain, en devise locale.

« Pour que le S&P/TSX connaisse une nouvel poussée, il faut que ses trois principales industries contribuent de façon synchronisée aux bénéfices de l’indice. L’énergie et la finance contribuent déjà, mais pas les producteurs de matières premières », explique Vincent Delisle, stratège de Banque Scotia.

Ensemble, ces trois secteurs comptent en effet pour 75 % des bénéfices de l’indice S&P/TSX.

Encore la Chine 

« La prolongation du ralentissement chinois, un dollar américain plus ferme et une hausse de la cadence des production de certains métaux pourraient faire faiblir les cours des matières premières au deuxième semestre de 2014 », prévient-il.

M. Delisle prévoit donc des bénéfices pour l’année 2014 de 1,5 % inférieurs au consensus et de 8 % inférieurs, pour 2015.

D’autres économistes, dont Julian Evans-Pritchard, de Capital Economics, croient que l’économie de la Chine touchera probablement le fonds du baril au deuxième trimestre. Les mesures de relance ciblées du gouvernement chinois devraient améliorer la cadence ensuite.

La Chine fournit notamment des fonds aux banques rurales, devance certains projets d’infrastructures dont la construction de voies ferroviaires et de logement abordables et réduit les impôts des PME.

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