Les stratèges sont nombreux à prévoir un mouvement de repli au cours des prochains mois, qui serait déclenché par la crainte d'une hausse hâtive des taux par la Fed américaine ou encore une prise de bénéfices dans les obligations de sociétés. Après tout, il faut remonter à avril 2012 pour observer le dernier recul de plus de 10 % du S&P 500. Cet indice enfile aussi un sixième trimestre consécutif de gains, sa plus longue série depuis celle de 12 trimestres, de 1995 à 1998. Lorsque le rendement de 5 ans du S&P 500 dépasse 100 % pour les 5 ans terminés en avril, la Bourse perd généralement des plumes entre août et octobre, indique aussi Martin Roberge, stratège quantitatif, de Canaccord Genuity. Le stratège se tient prêt à acheter des actions dans un mouvement de repli, parce que les indicateurs avancés s'orientent vers une croissance économique mieux synchronisée au deuxième semestre. Le S&P/TSX arrive en deuxième place du rendement mondial, derrière l'Inde, avec un gain de 11,2 % au premier semestre. Il lui aura donc fallu 63 mois pour regagner le niveau qu'il avait en 2008. Plusieurs lui prédisent d'autres gains après ce rattrapage, si l'économie mondiale s'améliore. Brian Belski, de BMO, prévient que l'ascension de 26 % du S&P/TSX depuis l'automne 2013 devance nettement celle du cours des denrées, qui ont été stables au cours de la même période.

Vos gains à la mi-année

Marché / Variation
S&P/TSX / + 11,2 %
S&P 500 / + 6,1 %
Nasdaq / + 5,5 %
MSCI Monde¹ / + 4,3 %
Obligations canadiennes¹ / + 3,8 %
Dow Jones / + 1,5 %
Huard¹ / - 0,4 %

¹ En date du 27 juin Source : Financière Banque Nationale