Phil Hardie, de Banque Scotia, jette un regard neuf sur Power Corporation et conclut que son action est la plus intéressante de l'empire de la famille Desmarais. Dans l'industrie des services financiers, l'action de Power est un bon choix, parce qu'elle offre des caractéristiques à la fois prudentes et offensives, soutient l'analyste. Son titre est bon marché par rapport à la valeur de ses composantes et en comparaison des titres des banques et des assureurs-vie. Au cours actuel, le marché attache très peu de valeur à sa filiale européenne Pargesa et à ses placements privés, au rétablissement potentiel de l'économie en Europe et à la possibilité que Power y réalise d'autres investissements. M. Hardie accorde une valeur de 4,04 $ par action à ses placements privés, dont la valeur a crû à un rythme annuel de 9,5 % depuis cinq ans. Un écart de 18,4 % sépare actuellement le cours de Power de sa valeur d'actif nette. Cet écart devrait retourner à sa moyenne historique de 15,7 %, prévoit-il. À long terme, Power est aussi un bon outil pour participer à la croissance naturelle de la gestion du patrimoine liée au vieillissement de la population dans les pays développés. Son dividende de 4 % est aussi moins sujet aux soubresauts des marchés financiers que ceux des autres payeurs de dividendes dans le secteur financier. Son cours cible de 36 $ est porteur d'un gain potentiel de 13,3 % d'ici un an.

Power Corp. décomposée

Composantes / Valeur par action

Financière Power / 36,15 $

Gesca / 0,20 $

Autres placements / 4,25 $

Autres actifs / 0,30 $

Moins la dette nette / (1,82 $)

Valeur d'actif nette / 39,07 $

Écart avec le cours / 18,4 %

Source : Banque Scotia