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Avec un S&P/TSX, un baril de pétrole et un huard presque en chute libre, les investisseurs redécouvrent les vertus des industries plus stables et apprécient plus que jamais leur bonne gestion de capital.

Les bénéfices et les flux de trésorerie plus prévisibles des pharmaciens, des épiciers et de certains détaillants performants leur donnent en effet à ceux-ci les moyens de redistribuer leur capital aux actionnaires sous forme de dividendes croissants et de rachats d'actions.

Ce rendement est rassurant face à la chute spectaculaire de 20 % du prix du pétrole de la mer du Nord (Brent) depuis juin, à la baisse de 10 % du S&P/TSX depuis le 3 septembre et à celle de 5,4 % du huard par rapport au dollar américain depuis le début de 2014.

En se réfugiant dans les titres de Dollarama (Tor., DOL, 96,14 $) et de Groupe Jean Coutu (Tor., PJC.A, 24,99 $), par exemple, les investisseurs font toutefois grimper leur évaluation à un niveau qui rendra de futurs gains plus difficiles à obtenir.

Ces deux titres ont atteint des sommets historiques au début d'octobre.

Alimentation Couche-Tard (Tor., ATD.B, 35,49 $) a bondi de 33 % depuis le début de l'année et vaut 18,7 fois le bénéfice prévu en avril 2015.

L'épicier Loblaw (Tor., L, 55,06 $) a aussi atteint un sommet historique le 19 septembre et s'est apprécié de 30 % depuis le début de l'année, ce qui porte son ratio à 19 fois le bénéfice prévu en 2014.

Sa rivale Metro (Tor., MRU.A, 74,99 $), qui a également un sommet historique, a néanmoins l'allure d'une aubaine. Son action se négocie à un ratio plus modeste de 13,5 fois le bénéfice prévu en 2015.

Même le détaillant presque centenaire Canadian Tire (Tor., CTC.A, 120,92 $) a atteint une marque historique le 10 octobre, après avoir annoncé qu'il doublait à 400 millions de dollars la taille du rachat d'actions prévu d'ici la fin de 2015.