Tout sourit à Alimentation Couche-Tard, sauf peut-être un achat majeur à se mettre sous la dent. En attendant, la société se prépare, ayant déjà remboursé la dette de 3,2 G$ contractée lors de l'achat de la norvégienne Statoil Fuel & Retail, il y a deux ans. Le détaillant a plusieurs marrons sur le feu, a confirmé Brian Hannasch, le nouveau pdg, à la conférence téléphonique du premier trimestre. Toutefois, le processus d'enchères est plus long en Europe où les pétrolières sont davantage intégrées verticalement. Entre-temps, la chaîne fait valoir sa croissance interne, avec une hausse des ventes dans tous ses marchés, une amélioration de sa marge brute partout sauf au Canada et des marges d'essence élevées. En octobre, l'entreprise étendra son offre d'aliments frais à d'autres régions des États-Unis, après un projet-pilote concluant qu'elle mène dans 500 dépanneurs depuis trois ans. D'ici 15 mois, l'accélération des synergies de Statoil sera son principal moteur de croissance, maintenant que le système de gestion est implanté. Pour faire patienter ses actionnaires, la société hausse son dividende pour la quatrième fois en 15 mois. Un bond de 76 % de l'action depuis 12 mois a gonflé son évaluation, mais 11 analystes en recommandent l'achat avec des cours cibles de 36 $ à 44 $. Son rendement sur le capital investi de 14 %, depuis 12 mois, justifie cette évaluation, dit Patricia Baker, de Banque Scotia.
Des évaluations élevées pour tous les titres de la consommation
Société / Ratio cours/bén. prévu en 2014
Tim Hortons, THI 27,0
Dunkin' Brands, DNKN 25,3
CST Brands, CST 22,1
The Pantry, PTRY 21,8¹
Casey's, CASY 21,1
Couche-Tard, ATD.B 20,5
¹ Bénéfices prévus en 2015 Source : Valeurs mobilières GMP
