Maintenant que Cogeco Câble (Tor., CCA, 63,19 $) a ramené sa dette au niveau souhaité, un an plus tôt que prévu, le câblodistributeur est mûr pour envisager l'achat d'autres câblodistributeurs américains où l'industrie reste fragmentée, croit Phillip Huang, de Barclays.

Les revenus américains d'Atlantic Broadband (ABB), acquise en 2012, profitent d'ailleurs à Cogeco Câble, une fois ces revenus convertis en dollars canadiens. De plus, l'offre par ABB du terminal TiVo (avec le service Netflix intégré) à ses propres abonnés depuis mai a renversé la perte de clients et a relevé les revenus mensuels par abonné, depuis deux trimestres. Le lancement du TiVo, le 1er novembre en Ontario, et au printemps prochain au Québec, ne sera pas aussi efficace pour freiner le désabonnement, puisque Bell Fibe est un rival plus coriace au Canada, dit M. Huang. Malgré la perte d'abonnés, Cogeco Câble dégage de bons flux de trésorerie que la société redistribue à ses actionnaires, comme en témoigne la hausse récente de 16,7 % du dividende. Même après cette hausse, le nouveau dividende annuel de 1,40 $ représente seulement le quart des flux de trésorerie de la société. Cogeco Câble a aussi ciblé les services de données aux entreprises comme source de croissance. Il faudra toutefois attendre 2016 avant que cette division émergente ne procure les revenus et les marges prévus, prévoit Dvai Ghose, de Canaccord Genuity.

Les cibles reflètent le degré de confiance à l'égard de la capacité de Cogeco de contrer le visionnement en ligne

Canaccord Genuity 78 $

CIBC Marchés des capitaux 70 $

Financière Banque Nationale 70 $

Barclays 68 $

BMO Marchés des capitaux 68 $

Desjardins Marché des capitaux 65 $

Banque Scotia 64 $

Source : Les rapports individuels des courtiers