Le président et chef de la direction de Canam, Marc Dutil. (Photo: LesAffaires.com)

Même si Groupe Canam (Tor.,CAM,8,85$) surpasse les attentes amoindries au troisième trimestre, son action perd 5% et atteint un nouveau plancher annuel.

Le fabricant d’acier de structure pour les ponts et les bâtiments ne s’est pas défilé en reconnaissant que les marges sont sous pression dans tous ses secteurs d’activité.

Les financiers attendaient peu après la mauvaise surprise servie au mois d’août d’une charge de 50 millions de dollars liée à des dépassement de coûts du nouveau stade des Falcons d’Atlanta et d’une restructuration majeure de sa division de charpentes lourdes.

La hausse de 12,3% des revenus à 485 millions de dollars surpasse l’augmentation prévue de 9%, mais elle provient surtout de l’acquisition récente de TechFab et de StoneBrige.

La marge d’exploitation a fondu de 7,8 à 4,9% au troisième trimestre, mais le bénéfice d’exploitation ajusté de 19,8M$ est de 20% supérieur aux prévisions diminuées de Leon Aghazarian, de la Financière Banque Nationale.

«La pression sur les marges demeure forte, mais sa division canadienne de ponts a amélioré ses résultats, FabSouth est rentable tandis que les progrès du réalignement de sa division des charpentes lourdes devraient aider les marges à l’avenir», se rassure l’analyste.

Le bénéfice par action a chuté de 45% à 0,19$ par action, mais il est de cinq cents ou 35% plus élevé que le consensus des analystes.

Le recul de 12,2% du carnet de commandes à un milliard de dollars par rapport au deuxième trimestre inquiète Mona Nazir, de Valeurs mobilières Banque Laurentienne, mais son collègue y voit simplement l’achèvement de gros contrats de ponts.

Les deux analystes attendent d’en savoir plus concernant la portée de la restructuration entreprise ainsi que les perspectives de la construction avant de mettre à jour leurs prévisions et leurs cours cible.

Avant l’appel-conférence, MM. Aghazarian et Nazir ne touchent pas à leur cours cible respectifs de 12$ et 15,50$.

Après une chute de 34% en 2016, l’action de Canam est tombée son sa valeur comptable tangible de 10,43$.

Au cours actuel son action se négocie à un multiple de 7 fois les bénéfices projetés dans un an.