Valeurs mobilières TD amorce le suivi avec une recommandation d'achat.
Daniel Chan indique que la direction de la société de logiciels et de solutions de réseaux a, à ce jour, réussi à exécuter une stratégie disciplinée de croissance par acquisitions qui a été payante. Elle a investi 300 M$ dans 31 acquisitions ces 10 dernières années, ce qui a fait passer ses revenus de 55 à 325 M$, une croissance composée de 19% par année. Dans les cinq dernières années, son rendement sur l'investissement se situe entre 26% et 31%, ce qui la place au septième rang des sociétés de l'indice TSX.
Avec des liquidités nettes de 128 M$ et des flux de trésorerie de 82M$ (dans les derniers 12 mois), l'analyste croit que Enghouse est bien positionnée pour être un consolidateur dans l'industrie des centres de contact d'infrastructure, de même que dans celle des sociétés de logiciels de télécommunication.
Il estime que si 100 M$ étaient déployés en acquisitions, la valeur du titre pourrait grimper de 7$.
M. Chan obtient une cible de 74$ en appliquant un multiple de 17 au bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) qu'il anticipe pour 2019, un multiple conforme à celui qui a été affiché dans les trois dernières années.
