Le spécialiste des simulateurs de vol et de la formation de pilotes récolte enfin les fruits de son coup de barre et les commandes sont solides, mais le titre est déjà bien évalué en Bourse.

Les marges s’améliorent, tout comme le rendement sur le capital investi tandis que la dette diminue, énumère Steve Arthur, de RBC Marchés des capitaux.

Les marges de la division de simulateurs civils ont atteint 18% au deuxième trimestre, 1% de plus que prévu. Cette division s’aligne pour livrer 40 à 42 simulateurs en 2018, prévoit l’analyste.

Les marges de 11,2% de la division des simulateurs militaires ont été conformes aux attentes de RBC, mais supérieures au consensus des analystes.

Les perspectives de cette division sont particulièrement robustes puisque les nouvelles commandes dépassent de 1,9 fois les revenus déjà facturés.

Même la division des simulateurs pour le secteur de la santé a rapporté un bénéfice d’exploitation de 2,2M$ par rapport à une perte au trimestre précédent.

Le rendement du capital investi est aussi passé de 10,7 à 11,2%, se réjouit aussi M. Arthur.

CAE a aussi racheté 19,9M$ de ses actions à un prix moyen de 20,84$, au plus récent trimestre.

Le remboursement de 134M$ de dettes a enfin fait passer son ratio d’endettement à une fois le bénéfice d’exploitation.

Ce ratio pourrait décliner jusqu’à 0,7 fois en 2020, étant donné la baisse des dépenses à capital prévue.

Contrairement à plusieurs de ses collègues, M. Arthur n’est pas disposé à relever son multiple d’évaluation au-delà de 20 fois une mesure des bénéfices des deux prochaines années.

Il maintient donc son cours-cible d’un an à 24$ et sa recommandation neutre.