Que faire avec les titres de Jean Coutu, Loblaw et Netflix? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.

Jean Coutu (PJC.A, 20,64$): l'impact de l'entente sur les génériques

Marchés mondiaux CIBC renouvelle une recommandation "neutre" sur le titre.

Le gouvernement du Québec annonce une entente avec l'industrie du médicament générique qui lui permettra d'épargner 1,5 G$ sur cinq ans. Les détails sont rares, mais l'entente prendra effet le 1er octobre 2017.

Mark Petrie indique que les chiffres avancés par Québec impliquent une économie de 35% pour ce que dépensait le gouvernement en médicaments génériques. Il soutient que le projet d'appels d'offres uniques est abandonné, ce qui met de côté le pire des scénarios pour Jean Coutu.

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L'analyste estime cependant que l'entente heurtera tout de même de façon importante les revenus de Pro Doc, particulièrement parce que les assureurs privés verront aussi que les prix sont désormais plus faibles pour l'État. Il estime qu'elle fera baisser de 51% le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) qu'il anticipait pour Pro Doc en 2019. Sans compter, ajoute-t-il, que le prix des médicaments baissant, les redevances en provenance des pharmacies franchisées (qui sont en pourcentage) baisseront également pour la société mère.

Le pire des scénarios étant maintenant écarté, monsieur Petrie croit que Jean Coutu se consacrera à redéployer ses capitaux excédentaires. Le programme de rachat d'actions devrait être relancé et/ou un dividende spécial être versé.

La cible est maintenue à 22$.