À surveiller: Hydro One, Osisko et Aritzia

Publié le 12/07/2018 à 09:59

À surveiller: Hydro One, Osisko et Aritzia

Publié le 12/07/2018 à 09:59

Par François Pouliot

Que faire avec les titres d'Hydro One, Osisko et Aritzia? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.


Hydro One (H, 20,17$): tout le monde dehors, baisse de recommandation


RBC Marchés des capitaux abaisse de "surperformance" à "performance de marché" sa recommandation sur le titre.


Le nouveau gouvernement ontarien vient de se prévaloir d'une clause particulière insérée lors de l'entrée en Bourse de la société pour remplacer le conseil d'administration. Le chef de direction, Mayo Schmidt, se retire également.


Robert Kwan estime que le geste crée beaucoup d'incertitude sur la suite des choses et ne s'attend pas à ce que celle-ci se dissipe à court terme.


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Au nombre des interrogations de l'analyste: qui sera le prochain chef de direction, et, avec l'œil du gouvernement sur la rémunération, le nouveau conseil sera-t-il en mesure d'attirer une solide compétence?; les gains de productivité en cours et initié par Mayo Schmidt prendront-ils fin, ou, pire, reculeront-ils?; d'autres membres de l'équipe de direction, engagés par M. Schmidt, décideront-ils de quitter, créant ainsi une incertitude supplémentaire sur la continuité?; est-ce un signe que le gouvernement entend, directement ou indirectement, mettre son nez dans le marché des services publiques?; y-a-t-il des conséquences pour l'acquisition en cours d'Avista?


M. Kwan ramène le multiple qu'il applique à son anticipation 2019 de 18 à 15, en disant croire que la situation vient mettre un plafond sur le titre.


La cible passe de 25$ à 21$.


Le dividende offre un rendement de 4,6%.


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