Que faire avec les titres de Dollarama, Banque Royale et Target. Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note: l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.

Dollarama (DOL, 122,96$): un bon deuxième trimestre en vue

Dollarama devrait poursuivre sur sa lancée et dévoiler le 7 septembre des résultats encore une fois solides au deuxième trimestre.

Les prévisions de Patricia Baker de Banque Scotia se situent au milieu de la fourchette des estimés de tous les analystes.

L’analyste prévoit une augmentation des revenus de 10,2% à 803 millions de dollars qui proviendra de l’ouverture de 70 nouveaux magasins depuis un an et de la hausse prévue de 4,5% des ventes comparables des magasins ouverts depuis plus d’un an.

La marge brute devrait toutefois fléchir de 0,20% à 38,2% à cause de l’effet défavorable du taux de change.

De plus, un an plus tôt, la marge brute avait été exceptionnellement élevée parce que Dollarama avait obtenu de meilleurs prix de ses fournisseurs chinois au moment où le pouvoir d’achat du huard diminuait.

Dollarama poursuit ses gains de productivité des quatre dernières années qui ont réduit ses dépenses générales en proportion des ventes de 0,64% par année en moyenne, indique l’analyste.

Pour le deuxième trimestre, ce levier de rentabilité devrait réduire ces dépenses d’encore 0,45% à 14,8% en proportion des revenus. Le bénéfice d’exploitation devrait donc s’améliorer de 6,9% à 119M$.

La marge d’exploitation devrait atteindre 23,4%.

Enfin, un rachat de 160M$ d’actions au prix moyen de 122,85$ chacune a réduit le nombre d’actions de 5,5%, ce qui ajoutera 0,06$ par action au bénéfice du deuxième trimestre, soit une hausse de 17% à 1,03$.

Bien que Dollarama ait déjà grimpé de 24% depuis le début de l’année, l’optimiste Mme Baker croit qu’il peut encore s’apprécier de 17,8% à 143$ d’ici un an.

Le titre se négocie à un généreux multiple de 23,8 fois les bénéfices prévus en 2018, mais c’est mérité compte tenu de sa position dominante dans son créneau des articles à petit prix, de son modèle de croissance interne qui requière peu de capital, de ses flux de trésorerie excédentaires et de sa saine gestion.

Dans l’état actuel du commerce de détail, Dollarama se distingue par la proposition “valeur” de ses articles qui la met relativement à l’abri du commerce en ligne, soutient aussi Mme Baker.

Enfin, Dollarama donne du rendement à ses actionnaires en relevant systématiquement ses dividendes et en rachetant ses actions.

L’analyste est aussi intriguée par le projet d’offrir des articles précis et populaires en plus grandes quantités aux PME en ligne.

Le site sera testé à l’interne d’ici la fin de l’année et pourrait être mis en ligne d’ici deux ans. Relisez notre compte-rendu de l'assemblée annuelle de juin

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