À surveiller: Couche-Tard, WSP et MTY

Publié le 06/09/2018 à 09:36

À surveiller: Couche-Tard, WSP et MTY

Publié le 06/09/2018 à 09:36

Par François Pouliot
WSP (WSP, 68,35$): hausse de recommandation


Financière Banque Nationale hausse sa recommandation de "performance de secteur" à "surperformance".


Maxim Sytchev indique que le titre a reculé de 11% sur son haut de l'année en raison des craintes rattachées aux marchés émergents (Turquie, Argentine), et ce même si la société a offert une très forte performance organique au deuxième trimestre. Il estime que le dévoilement du plan stratégique 2019-2021 devrait faire montre que la direction entend continuer de focaliser sur l'amélioration des marges, l'optimisation de sa plateforme géographique et les fusions et acquisitions.


L'analyste reconnaît que l'aplanissement de la courbe des taux d'intérêt peut laisser présager la fin du cycle économique. Il souligne cependant qu'il est difficile de dire quand cela se produira et que, pour les investisseurs, il y a un coût d'opportunité à rater 12 à 15 mois de rendement positif. Il rappelle en outre que l'exposition de l'entreprise aux commodités est de moins de 3%, et que ses actionnaires principaux déploieront sans doute plus de capitaux si la société voit des occasions d'achat dans un cycle au ralenti.


M. Sytchev fait passer de 10 à 11 le multiple qu'il applique à son anticipation de bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) 2019, en soulignant que Tetra Tech et Stantec se négocient respectivement à 15,1 fois et 10 fois.


La cible est haussée de 71$ à 74$.



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