Les côtés très positifs de la chute du prix du pétrole

Publié le 12/12/2014 à 14:43

Les côtés très positifs de la chute du prix du pétrole

Publié le 12/12/2014 à 14:43

(Photo: Bloomberg)

BLOGUE. On sent nettement un vent de panique souffler sur le marché canadien depuis quelques semaines et les derniers jours ont même amplifié l’affolement. Tout a pris naissance dans le secteur du pétrole, en particulier depuis que l'OPEP et plus spécifiquement l'Arabie Saoudite, a annoncé sa décision de ne pas diminuer sa production de pétrole, quitte à exercer une pression à la baisse sur les prix. Cette nouvelle a précipité une forte correction du cours du brut, entraînant les titres du secteur pétrolier dans son sillage.

Ce qui me paraît un peu étrange est que plus récemment, plusieurs titres canadiens très peu liés au secteur pétrolier ont également piqué du nez. De plus, il semble que ce soit surtout les titres canadiens qui écopent alors que les titres américains n'ont pas baissé dans la même mesure. Il est vrai que le marché canadien a toujours été perçu par les investisseurs étrangers comme un marché de ressources. Peut-être que leur décision de se défaire des titres du secteur pétrolier fait qu'ils se retirent complètement du marché canadien, sans autre forme de procès?

Or, s'il est vrai que la baisse du cours du pétrole est une bien mauvaise nouvelle pour les sociétés du secteur pétrolier et pour toutes les autres qui y sont reliées indirectement, elle est aussi une excellente nouvelle pour la grande majorité des autres entreprises.

En premier lieu, les consommateurs de partout dans le monde ont soudainement beaucoup plus d'argent dans leurs poches. Je lisais par exemple que la baisse du prix à la pompe injectera près de 750 $ annuellement dans les poches d'un ménage moyen américain. C'est autant d'argent qui pourra être dépensé dans les commerces de détail. Qui plus est, cette baisse du prix de l'essence ne pouvait tomber mieux pour ces derniers, à quelques semaines de Noël. En plus des détaillants, la plupart des entreprises du secteur de la consommation discrétionnaire seront favorisées.

Non seulement la baisse du coût du pétrole aura-t-elle un effet favorable sur la demande des consommateurs, mais elle permettra à la plupart des sociétés de voir leurs coûts d'exploitation réduits. Elle entraînera notamment une baisse des coûts de transport des marchandises – les coûts de camionnage et de fret aérien, par exemple – des coûts énergétiques des usines ainsi que de tous les matériaux de base qui proviennent de la pétrochimie (résines de synthèse, plastiques, etc.).

Plus près de nous, la baisse des cours du pétrole est une excellente nouvelle pour les provinces du Québec et de l’Ontario, baisse dont la base manufacturière devrait bénéficier grandement. En outre, la baisse du prix du pétrole exerce une pression à la baisse sur le dollar canadien, ce qui est bénéfique aux exportateurs canadiens.

Bref, bien que les aient tendance à consacrer leurs manchettes aux aspects négatifs de la chute du cours du pétrole, il ne faut pas perdre de vue les conséquences très positives que cette chute aura pour les entreprises non liées au secteur pétrolier. En outre, si les investisseurs continuent de vendre les titres canadiens sans aucune discrimination, il se pourrait que de belles occasions d’achat ne tardent pas à se présenter. Cela pourrait permettre de faire le plein de titres de sociétés canadiennes qui se sont généralement vendus à prime par rapport aux sociétés américaines comparables au cours des dernières années. À suivre...

Philippe Le Blanc, CFA, MBA

À propos de ce blogue : Philippe Le Blanc est gestionnaire de portefeuille chez COTE 100 et éditeur de la Lettre financière COTE 100.


À propos de ce blogue

Philippe Le Blanc est gestionnaire de portefeuille chez COTE 100 et éditeur de la Lettre financière COTE 100+. Il est également l’auteur du livre Avantage Bourse et coauteur de La Bourse ou la Vie.

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