Le Blanc - Quels sont les plus grands créateurs de richesse au Canada?

Publié le 05/02/2013 à 14:28, mis à jour le 05/02/2013 à 16:35

Le Blanc - Quels sont les plus grands créateurs de richesse au Canada?

Publié le 05/02/2013 à 14:28, mis à jour le 05/02/2013 à 16:35

Blackberry (Research In Motion)

Cette entreprise fait les manchettes depuis plusieurs mois et particulièrement ces jours-ci avec le lancement de son BB10. Ce titre a fait perdre beaucoup d’argent à bien des investisseurs au cours des dernières années : il est passé d’un sommet de plus de 137 $ en mai 2008 à son cours récent de près de 16,00 $. Mais en dépit de cette chute, le rendement annuel composé du titre au cours des 15 dernières années est de 18,0 %. En effet, son titre valait environ 1,08 $ par action en janvier 1998, ce qui veut dire que sa valeur a été multipliée par près de 15. Avant sa descente aux enfers, la valeur du titre avait été multipliée par plus de 125…

Quincaillerie Richelieu

Ce distributeur de quincaillerie est tout le contraire de Blackberry et ne fait jamais les manchettes. Pourtant, le rendement de son titre au cours des 15 dernières est très similaire, voire même un peu supérieur, à celui de Blackberry : 18,6 %. En effet, le titre de Richelieu valait 3,00 $ à la fin de 1997 et il s’échange à près de 39,00 $ quinze ans plus tard. En outre, ce rendement ne tient pas compte des dividendes versés par la société au cours de la période.

De toute évidence, malgré des rendements similaires, il est clair que le niveau de risque est très différent entre les modèles d’affaires de Blackberry et de Richelieu. Si Blackberry a frappé un coup de circuit à la fin des années 90 avec le lancement du premier téléphone intelligent, Richelieu a multiplié les coups sûrs en réalisant de petites acquisitions et en les intégrant efficacement à son réseau. En tant qu’investisseur qui porte autant d’importance au risque à la baisse qu’au potentiel d’appréciation, le modèle d’affaires de Richelieu me paraît beaucoup plus attrayant à long terme.

Philippe Le Blanc, CFA, MBA

À propos de ce blogue : Philippe Le Blanc est gestionnaire de portefeuille chez COTE 100 (www.cote100.com) et éditeur de la Lettre financière COTE 100 (www.lettrecote100.com). COTE 100 détient des actions de Quincaillerie Richelieu dans certains comptes sous sa gestion.

À propos de ce blogue

Philippe Le Blanc est gestionnaire de portefeuille chez COTE 100 et éditeur de la Lettre financière COTE 100+. Il est également l’auteur du livre Avantage Bourse et coauteur de La Bourse ou la Vie.

Philippe Leblanc
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