Warren Buffett : deux visions de l'investissement?


3 commentaires sur cet article.

Rédigé par Preecha le 07-02-2013

@Investigateurs. Merci d'avoir longuement repondu a ma question. J'apprends beaucoup de votre blog.

Rédigé par investigateurs le 07-02-2013

@Bruno Généreux : vous semblez affilier la méthode ''cigar butt'' à celle que Buffett utiliserait pour un portefeuille de taille modeste. Il est vrai qu'à ses débuts, Buffett prônait l'approche telle qu'édictée par Benjamin Graham. Toutefois, il a appris à reconnaître les aspects qualitatifs au sein d'une société. Ainsi, il peut couvrir un ensemble de titres beaucoup plus grand. En outre, il doit considérablement tirer profit des paniques généralisées qui affectent un secteur en particulier, en dénichant les titres qui sauront se démarquer. Donc, il ne s'agit pas d'appliquer l'approche ''cigar butt'', mais plutôt toutes les facettes de l'approche valeur afin de trouver les meilleurs titres. La question repose plutôt sur le temps disponible à y consacrer, tel que vous l'avez spécifié.

Rédigé par Bruno Généreux le 06-02-2013

Durant les années 50 et 60, les marchés étaient moins efficient qu'aujourd'hui, l'approche ''cigar butt'' pourrait donc s'avérer plus intéressante qu'aujourd'hui. Moi j'aimerais bien pratiquer l'approche ''cigar butt'' cependant, il faudrait que je consacre 60 heures par semaine à la gestion de mon portefeuille pour suivre 5000 entreprises en même temps, or je n'ai pas ce temps de disponible. Il faudrait aussi que l'excédent de rendement de cette méthode compense pour ma perte de revenus d'emploi. Bref l'approche ''cigar butt'' peu être intéressante et profitable pour les hedge fund. Un autre avenue dans laquelle Buffett opérait dans les années 50-60 était l'arbitrage, mais avec les marchés plus efficient d'aujourd'hui, il y a moins de ''deal'' intéressant.

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