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BLOGUE.
Dans un blogue précédent cette semaine, nous avons mentionné qu'il s'avérait difficile de trouver des compagnies de grandes tailles pour lesquelles nous prévoyons le versement possible d'un généreux dividende spécial (voir blogue précédent). Bien sûr, les pressions des analystes et des investisseurs amènent plusieurs entreprises à éviter de laisser leur argent s'accumuler en encaisse. Mais il existe une autre raison encore plus significative. Chez les entreprises de grande taille, il est rare de voir leur titre se transiger à des prix d'aubaines. Nous sous-entendons ici des prix vraiment bas, auxquels nous assistons plus fréquemment parmi les petites entreprises. Si une compagnie comme Microsoft se transigeait à 5 fois les profits, sa valeur boursière s'établirait autour de 100G$. Le versement de son encaisse de 50G$ représenterait un rendement de 50%!
Une compagnie a récemment procédé à ce genre de distribution. Il s'agit de Epolin (EPLN sur le marché OTC). Cette toute petite entreprise fabrique des teintures spéciales pour des manufacturiers. Elle produit entre autres la teinte foncée dans les lunettes des soudeurs, ainsi que différentes encres particulières pour les cartes de crédit. Après avoir tenté de trouver un acheteur pour l'entreprise, les dirigeants ont décidé de verser une bonne partie de son encaisse, qui s'accumulait au fur et à mesure que les profits étaient engendrés.
