Photo : Bloomberg
Que faire avec les titres de Valener, Canam et de la CIBC? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement.
Valener (VNR, 17,12$) : attentes ratées
Valeurs mobilières Desjardins renouvelle une recommandation « conserver ».
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,31$ par action, comparativement à une attente maison à 0,45$ et un consensus à 0,43$.
Pierre Lacroix indique que les résultats de Valener reflètent largement son intérêt de 29% dans Gaz Métro et que l’écart s’explique par le déclin des bénéfices en provenances des activités de distribution de gaz au Québec. Gaz Métro a notamment fait face à un taux de rendement autorisé plus faible et à une récupération d’impôt moins importante.
L’analyste revoit ses prévisions et son modèle d’évaluation. Il ramène en conséquence ses prévisions de bénéfices 2011 et 2012 à 0,80$ par action. Les attentes préalables étaient à 0,85$ et 0,86$ par action.
M. Lacroix note que le taux de rendement du dividende a historiquement été à 200-300 points de base au-dessus de celui des obligations 10 ans du gouvernement du Canada. Avec des obligations autour de 3,5%, il estime que si l’histoire se poursuit, le titre devrait générer un rendement de 5,5-6,5%, mais que, pour ce faire, il devrait aussi retraiter entre 15 et 18$.
C’est ce qui lui fait dire qu’un investisseur devrait conserver le titre en raison du rendement, mais qu’il ne serait pas un acheteur agressif au cours actuel.
La cible est à 16,50$.
