Safeway (SWY, 22,97$ US) : Bang! Mais faible probabilité de vente de la division canadienne

Cantor Fitzgerald réitère une recommandation de vente.

Au quatrième trimestre, l’épicier rapporte un bénéfice de 0,18$ supérieur aux attentes.

Ajay Jain indique que le chef de direction Steve Burd entendait clairement faire sa sortie vers la retraite sur une note positive. Il estime cependant que 0,50$ des 0,94$ US de bénéfice ajusté proviennent en fait d’une variété de sources non liées aux opérations ou questionnables (bénéfice sur devises, taux d’imposition inférieur, gains sur des transactions, etc.).

L’analyste ajoute qu’un autre 0,25$ US provient d’un nombre d’actions plus faible, une situation dont l’entreprise ne bénéficiera plus à partir de la deuxième moitié d’année.

Il précise que les yeux se tourne maintenant vers la journée des investisseurs, qui doit avoir lieu les 5 et 6 mars. La question de la vente des activités canadiennes devrait être clarifiée à ce moment, mais monsieur Jain juge peu probable qu’elles soient mises en vente.

À son avis, à la lumière des derniers résultats, le marché pourrait penser que Safeway est maintenant engagée dans un redressement, mais les résultats ne peuvent continuer à croître durablement sur la base d’ingénierie financière et de gains immobiliers.

L’anticipation 2013 est pour un bénéfice de 2,15$ US par action.

La cible est à 14$ US.