Bombardier (BBD.B, 5$) : bonne idée, mais moins d’espace
UBS renouvelle une recommandation d’achat.
Tasneem Azim indique que Bombardier a divulgué peu de détails sur les coûts des deux nouveaux appareils Global qu’elle vient d’annoncer, si ce n’est de dire qu’ils coûteront plus de 1 G$.
Il souligne que le montant est plus élevé que ce qui était anticipé par le marché alors que les projections variaient entre 300 M$ et 1 G$. En se basant sur le programme du Learjet 85, dont les coûts de développement sont évalués à entre 600 et 800 M$, l’analyste croit que les nouveaux appareils pourraient coûter entre 1,2 et 1,6 G$.
M. Azim note que Bombardier affirme qu’il y a déjà une très forte demande pour les avions, et est d’avis qu’ils contribueront à protéger la part de marché de 35% de la société dans le segment des gros jets d’affaires. Il estime cependant que les investissements requis vont probablement ajouter de la pression à un bilan déjà passablement grevé d’endettement. Combiné à la faible demande persistante pour les jets régionaux, cette situation résultera probablement à une diminution significative des flux de trésorerie pour les cinq prochaines années.
La cible est à 6,50$.