Que faire avec les titres de Québecor, Sears et Shoppers? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.

Québecor (QBR.B, 35,90$) : résultats conformes, le titre semble peu cher

Valeurs mobilières Desjardins renouvelle une recommandation d’achat.

Au troisième trimestre la société rapporte un bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement (BAIIA) de 353 M$, comparativement à un consensus à 342 M$ et une attente maison à 346 M$. Le bénéfice par action est à 0,83$, comparativement à un consensus à 0,74$ et une attente maison à 0,77$.

Maher Yaghi indique que les résultats sont conformes et illustrent une croissance continue des activités de télécommunication tandis que les activités des journaux continuent de subir des pressions séculaires et cycliques.

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L’analyste note que malgré ses fortes anticipations de croissance, le titre ne se négocie qu’à 5,1 fois le consensus BAIIA 2013 tandis que les pairs du câble se négocient à 6,5 fois et ceux de la téléphonie à 6,4 fois.

Il précise qu’historiquement le titre s’est négocié 1 point de multiple sous les pairs pour deux raisons : 1-des actifs journaux qui sont plus cycliques que les actifs de télécommunication; 2-des craintes que Québecor n’effectue une grosse acquisition qui vienne diluer la valeur.

Monsieur Yaghi soutient que les actifs journaux ne représentent plus que 9% du BAIIA et qu’un ralentissement cyclique ne devrait plus affecter significativement les résultats de l’entreprise. Il ajoute que la direction confie avoir une faible propension pour les grosses acquisitions et préfère plutôt se concentrer sur la croissance organique.

La cible est à 40$.