Peut-être qu’avec encore une autre tempête hivernale, les investisseurs se font à l’idée que le printemps ne ramènera pas que le beau temps, après une cuvée de données économiques décevantes : de l’emploi aux ventes d’autos en passant par la production industrielle.

L’indice Citigroup des surprises économiques, qui mesure l’écart qui sépare les données économiques des prévisions, a en effet chuté d’un niveau de 73, au sommet pour le S&P 500, à 25, du 15 janvier au 15 février.

En cette journée de Saint-Valentin, le S&P 500 américain, se retrouve à peine dix points sous son sommet du 15 janvier. Il a donc perdu 5,8 % entre le 15 janvier et le 3 février et regagné 5,6 % depuis.

La première apparition officielle de Janet Yellen à la tête de la Réserve fédérale a rassuré les investisseurs en offrant le meilleur de deux mondes : les récentes données économiques plus tièdes ne sont pas suffisantes pour que la Fed cesse son programme de réduction des rachats d’obligations.

En même temps, la Fed entend maintenir sa politique de taux zéro tant que la création d’emploi ne soit pas plus soutenue, tout en se tenant prête à insuffler de nouvelles liquidités advenant une détérioration marquée de l’économie ou de l’inflation.

« En un mot : le maintien du retrait des liquidités est un signe de confiance de la Fed envers l’économie. Il suggère aussi que la banque centrale est moins convaincue qu’avant de l’efficacité des programmes successifs de rachat d’obligations et préfère guider les marchés avec ses orientations concernant son futur taux directeur », explique Ed Yardeni, président de Yardeni Research.

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