BLOGUE. Les petits investisseurs ne font pas encore un retour en Bourse malgré le troisième assouplissement de la Fed, si l'on se fie aux retraits des fonds d'actions.
Ça n’empêche pas l’argent frais qu’imprime la Réserve fédérale de se retrouver en Bourse.
Voici comment les liquidités injectées par la Fed font leur chemin jusqu’en Bourse par la porte d’en arrière, explique Ed Yardeni, président de Yardeni Research.
Les mesures quantitatives de Ben Bernanke visent directement les marchés boursiers pour enrichir les investisseurs et ainsi leur donner assez confiance pour investir et dépenser.
En rachetant des obligations et des créances hypothécaires, la Fed tient les taux au plancher. Cela incite certaines sociétés à emprunter à bon compte en émettant des obligations pour ensuite verser des dividendes croissants et racheter leurs actions.
L’argent reçu des rachats d’actions et des dividendes est en majorité réinvesti dans d’autres actions, indique M. Yardeni, chiffres à l’appui.
Les entreprises américaines ont racheté 402 milliards de dollars de leurs actions, au cours des quatre trimestres terminés le 30 juin et 1 000 milliards de dollars au cours des treize trimestres, depuis le deuxième trimestre de 2009.
Les entreprises américaines ont aussi versé 70 milliards de dollars en dividendes, au cours du récent troisième trimestre et un record de 267 milliards de dollars, au cours des quatre trimestres terminés en septembre.
« Les investisseurs ne sont peut-être pas prêts à retourner en Bourse, mais ils achètent à un rythme record des obligations de sociétés, en quête de revenus réguliers, fournissant aux sociétés des fonds additionnels pour racheter des actions et verser des dividendes accrus. Indirectement, ces investisseurs nourrissent des gains en Bourse », dit-il.
Malgré des bénéfices non répartis de 855 milliards de dollars générés depuis quatre trimestres et des flux de trésorerie record de 1 840 milliards de dollars, les entreprises américaines ont emprunté 519 milliards de dollars, au cours des douze mois terminés en août.
