Beauchamp - Où seront les meilleurs rendements des pays du G7 ?

Publié le 08/02/2013 à 15:47, mis à jour le 08/02/2013 à 16:38

Beauchamp - Où seront les meilleurs rendements des pays du G7 ?

Publié le 08/02/2013 à 15:47, mis à jour le 08/02/2013 à 16:38

À long terme, la valeur des différentes classes d’actif tend à revenir à sa moyenne historique.


Le phénomène est bien connu des financiers sous son appellation anglais « regression to the mean ». Qu'est-ce que ça veut dire pour les actions ?


Les rendements boursiers se décomposent en quatre variables : la variation dans le multiple cours-bénéfices des entreprises, dans les marges bénéficiaires et dans la croissance des revenus, ainsi que dans le rendement du dividende.


Rendement moyen de 5,9 % à espérer de tous les pays du G7


Après avoir analysé et pondéré ces quatre variables par rapport à leur propre médiane pour les marchés des pays les plus industrialisés (G7), depuis 1981, Pavilion Financial Corporation conclut que les actions des pays du G7 devraient toutes procurer des rendements positifs après inflation, sur un horizon de sept ans.


En moyenne, le rendement annuel composé réel à espérer s’élève à 5,9 %.


Pourquoi sept ans ? Parce c’est la durée moyenne d’un cycle économique complet dans les pays du G7.


« À long terme, la hausse des multiples d’évaluation, la croissance des revenus et des dividendes devraient compenser pour la contraction prévue des marges bénéficiaires », fait valoir le stratège Pierre Lapointe.


Actuellement, les actions de tous les pays du G7 se négocient à des multiples inférieurs à leur médiane historique.


En revanche, les marges bénéficiaires sont supérieures à leur médiane dans tous les pays du G7.


Le meilleur potentiel : en Europe et au Japon


À propos de ce blogue

La Sentinelle de la Bourse se veut un blogue pour les investisseurs qui s¹intéressent aux rouages de la Bourse et aux marchés financiers. Son objectif : surveiller et débusquer des repères financiers pertinents pour prendre le pouls des Bourses et ainsi mieux aiguiller les décisions de placement de l¹investisseur.

Dominique Beauchamp
Sujets liés

Bourse

Sur le même sujet

Investir le monde: les choix de quatre as de la bourse

Édition du 29 Novembre 2014 | Dominique Beauchamp

Six ans après la reprise boursière, l'investissement à l'étranger se complique avec la divergence des économies, ...

Les marchés sont-ils capables de vivre sans les liquidités de la Fed?

23/10/2014

Un important gestionnaire diminue sa participation en actions tandis que la Réserve fédérale réduit ses rachats d'actif.

Réagissez à cet article
 commentaires

Blogues similaires

Ce qu'il ne faut surtout pas oublier

11/12/2014 | Bernard Mooney

BLOGUE. C’est déjà mon dernier blogue. L’année passe vite c’est le temps de se rappeler quelques vérités fondamentales

TVA: pourquoi l'AMF ne devrait pas bloquer les Studios Mel's

BLOGUE. Ça ne s'annonce pas facile pour les actionnaires minoritaires. Voici pourquoi.

Un pari sur le rebond du brut

Le dirigeant d'une importante pétrolière joue avec le feu en pariant sur le prix du pétrole.