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Le rapport annuel de Berkshire Hathaway, la société dirigée par Warren Buffett, est toujours attendu, mais cette année, c’est plus vrai que jamais.
En effet, pour les investisseurs sérieux, la publication du rapport de M. Buffett est un grand événement. D’abord et surtout en raison de la célèbre lettre écrite par M. Buffett à ses actionnaires. Je l’ai écrit souvent et je le répéterai encore plus souvent, la lecture et la compréhension de ce message sont encore plus enrichissantes que n’importe quel cours sur le placement ou sur le monde des affaires que vous pourriez prendre. C’est pourquoi c’est une lecture essentielle pour l’investisseur autant que pour les entrepreneurs.
Cette année toutefois, le rapport de Berkshire Hathaway procurera aux actionnaires un trois-pour-un spécial et unique. Oui, vous aurez comme d’habitude, le commentaire détaillé de M. Buffett sur l’année qui vient de se passer, en commençant par les activités et les perspectives du conglomérat.
Toutefois, comme c’est le 50e anniversaire de la prise du contrôle de Berkshire par Warren Buffett et son partenaire Charles Munger, il y aura une surprise. En effet, exceptionnellement, chacun de leur côté, soit M. Munger d’une part et M. Buffett de l’autre, écrira sa version du voyage exceptionnel de Berkshire depuis 1965 et ce qu’ils anticipent pour les cinq prochaines décennies.
Warren Buffett a expliqué qu’aucun de ces textes spéciaux ne sera édité, ni lui, ni M. Munger ne changeront donc un mot du message de son partenaire. Ce qui donnera une occasion aux investisseurs de comparer les visions de ces deux grands génies du monde des affaires, à la fois du passé et de leurs réalisations et aussi, crucialement, de ce qui attend les actionnaires de Berkshire Hathaway dans les prochaines années.
Ces documents pourraient bien d’ailleurs servir à éclaircir ce que les dirigeants planifient pour leur succéder à la tête de Berkshire Hathaway. Ils approfondiront certes aussi les valeurs sur lesquelles ils sont bâti leur entreprise et qui devraient guider les prochains dirigeants.
Berkshire Hathaway est une réussite fabuleuse quand on pense que lorsque ces deux investisseurs en ont pris le contrôle, en 1965, elle n’était qu’une société de textile en déclin. Aujourd’hui, avec une valeur boursière de plus de 350 milliards de dollars (G$) US, elle contrôle des actifs de plus de 500G$US, avec des revenus de près de 200G$US et des bénéfices nets de près de 20G$US.
Le titre est passé d’environ 19$US à plus de 221 000$US, ce qui signifie que l’acheteur passif aurait fait plus de 11 000 fois son argent en 50 ans. Oui, 11 000 fois!
Dire que ces textes sont attendus est peu dire. Déjà, plusieurs semaines avant (le rapport de Berkshire est disponible habituellement à la fin de février ou le premier samedi de mars), de nombreuses publications financières en ont parlé et il y a de nombreuses mentions de la part de blogueur et d’investisseurs.
Pour ma part, je me promets de lire attentivement ces trois documents, dont les deux lettres spéciales qui ont toutes les chances de se retrouver au Temple de la renommée du placement.
Bernard Mooney
