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La bulle immobilière chinoise

Bernard Mooney . les affaires.com . 22-10-2009

Tags : Immobilier

L¹économie chinoise semble vouloir se sortir assez bien de la crise
financière des derniers mois. C¹est du moins ce qu¹on peut percevoir en se
fiant sur les données provenant du gouvernement chinois.


PLUS : La croissance chinoise atteint 8,9% au 3e trimestre


Il y a toutefois de grandes inquiétudes concernant la bulle qui semble se
former dans le secteur immobilier chinois. Le service de recherche
politico-économique Stratfor a publié une recherche fascinante à ce sujet,
récemment.


La poussée du marché immobilier est soutenue par les autorités chinoises et
les entreprises gouvernementales. Par exemple, le 10 septembre, la China
Overseas Land and Investment, filiale de la société d¹état China State
Consctruction Engineering, a acheté un terrain commercial à Shanghai payant
l¹équivalent d¹un milliard de dollars US. Une fois développée, cela
reviendra à un coût de 305 $ US le pied carré.


Du côté résidentiel, la forte poussée des prix met de plus en plus hors de
portée l¹achat d¹une maison pour le Chinois. Par exemple, à Dongguan, une
ville secondaire dans la province de Guangdong, le terrain coûtait en
moyenne 67 $ US le pied carré à la fin de 2007.


C¹est une hausse, une explosion en fait, de 500 % depuis 2003. Pendant la
même période, le revenu personnel discrétionnaire a augmenté de seulement 24%.


Pourquoi est-ce inquiétant ? Plusieurs raisons: d¹abord, l¹investissement
immobilier compte pour plus de 10 % du produit intérieur brut chinois depuis
1998, deux à trois fois ce qu¹il est aux États-Unis. Dans certaines régions,
il atteint 30 %, voire 50 % de l¹économie.


Une chute aurait donc un impact direct sur la croissance chinoise.


De plus, une grande partie de cet essor immobilier repose évidemment sur de
la dette bancaire (70 % en fait). Une baisse sensible des valeurs aurait un
effet domino sur le système financier chinois et par ricochet sur
l¹économie.


Enfin, une grande partie des capitaux du plan de stimulation du gouvernement
a servi à spéculer dans l¹immobiier. L¹effet stimulateur pourrait être très


éphémère.


Tout cela pour dire qu¹il faut garder en tête le risque chinois lorsqu¹on
tente d¹évaluer le potentiel de croissance des économies mondiales.


Qu¹en pensez-vous?


Bernard Mooney

2 commentaires

nanana le 22-10-2009

Bonjour Monsieur Dencour a raison, du moins dans le domaine de l'aviation, la Chine a connu un nombres étourdissants de compagnies 100% contrôlé par des entités chinoises. Dans ce domaine toujours en période précaire, la Chine a misée sur de très gros transporteurs. Certains penseront que c'était nécessaires compte tenu de la population mais il faut comprendre qu'un Boeing ou un Airbus a la même valeur à Totonto qu'à Bejiing. Depuis 2005, il y a eu deux périodes de prises de contrôle pour faire des méga transporteurs et une suivante pour faire des entreprise qui dépassent ce qu'était Aéroflot il y a 15 ans, le seul transporteur de l'URSS. La Chine a bien entendu construite plusieurs aéroports d'envergure international et a délogée dans le processus, des milliers de résidents. Lorsque l'on parle d'entreprise en Chine, il faut voir 10 fois plus grand qu'aux USA, voire même 20 fois. Ces méga-usines et manufactures ont l'apparence de poulaillers, faits sur le long, les unes à côté des autres et couvre des terrains immense. Une émission sur l'industrialisation de la Chine démontrait une manufacture de souliers sports qui avait un terrain aussi grand que celui qui a été utilisé pour l'aéroport Mirabel. Une chance que tout ce beau monde ne s'y rendent pas en voiture car le stationnement exigerait des autobus pour que les employés puissent arrive à temps. Plus c'est gros et plus ça fait des dégâts lorsque ça ferme. Avec le ralentissement de l'économie mondiale qui n'est pas prêt de reprendre je me demande ce qu'adviendra l'économie de la Chine. La Chine a-t'elle cependant des bateaux de devises étrangères pour soutenir le ralentissement, c'est ce que je ne sais pas. Merci

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