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Le huard sera également sous pression

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La relation inverse entre le dollar canadien et le dollar américain pourrait bien ne plus tenir en 2008, soutiennent des experts.

En effet, l'économie canadienne n'échappera pas aux turbulences que connaîtra l'économie américaine, et le huard pourrait lui aussi s'affaiblir au cours de la prochaine année.

Auparavant, quand le dollar américain baissait, le dollar canadien s'appréciait. C'est la règle à laquelle le marché des devises obéissait au cours des dernières années. Par exemple, la chute de 10 % du dollar américain s'est accompagnée d'une hausse du huard de 17 % en 2007.

Pendant que le billet vert croulait sous le poids des déficits commerciaux et budgétaires, le huard bénéficiait de la hausse des prix du pétrole et des matières premières.

" On entend parler de plus en plus d'un découplement entre les économies canadiennes et américaines ", explique Carlos Leitao, économiste en chef à la Banque Laurentienne. C'est-à-dire que la force ou la faiblesse de l'économie américaine ne se répercuterait plus directement sur l'économie canadienne.

Mais l'économiste met en garde ceux qui tirent rapidement cette conclusion.

Au début d'une phase de ralentissement sérieux de l'économie américaine, le dollar canadien pourrait continuer de monter pendant que le billet vert poursuivrait sa chute. Cependant, la réalité rattraperait rapidement l'économie canadienne.

Comme les États-Unis sont de loin le plus important partenaire commercial du Canada, les exportations canadiennes chuteraient et causeraient un ralentissement de l'économie. Une baisse du huard serait alors inévitable.

" On note déjà que la relation inverse entre le dollar canadien et le dollar américain n'existe plus ", dit Daniel Poisson, chef cambiste à la Banque Nationale. Lors de certaines séances, les deux devises évoluent dans la même direction, alors qu'à d'autres moments, c'est tout à fait le contraire.

Baisse de taux à prévoir

Pour que le dollar canadien ait une meilleure performance que le dollar américain, il faudrait que la Banque du Canada maintienne ses taux d'intérêt pendant que la Réserve fédérale des États-Unis baisse les siens pour éviter que l'économie américaine se retrouve en récession. Mais ce ne sera pas le cas, selon M. Poisson. Il prévoit plutôt que la Banque du Canada baissera les taux d'intérêt sensiblement au même rythme que le fera la Fed.

" Il y a de plus en plus de signes que l'économie canadienne se trouve en mauvaise posture ", soutient M. Poisson.

Le surplus commercial est en train de fondre. Il est tombé à 2,81 milliards de dollars en septembre, son plus bas niveau depuis 1998. C'est la moitié de ce qu'il était en mai 2006.

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