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Transforce change de statut

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Transforce entend profiter des occasions d'acquisitions. Photo: Bloomberg

Transforce ne veut plus être régie par une structure de fonds de revenu. Elle devient une société axée sur la croissance qui versera des dividendes.

«La souplesse de la structure d'entreprise convient davantage à l'atteinte de nos objectifs étant donné les récents développements dans le secteur des fonds  de revenu», a déclaré le président du conseil d'administration, président et  chef de la direction de TransForce, Alain Bédard.

Le changement de régime fiscal annoncé par Ottawa en octobre 2006 a changé la donne pour les fonds de revenus. L’incitation fiscale effacée, les investisseurs se sont désintéressés des fonds de revenus rendant l’accès au capital plus difficile pour ces fonds à l'approche de la date butoir de 2011.

En outre, TransForce estime que la valeur de ses distributions ne se reflète pas dans le prix de ses parts de fiducie par rapport à d'autres fonds de revenu canadiens. Les parts de la fiducie de revenus se transigent à 5,2 fois le bénéfice avant amortissements, intérêts et impôts, alors que les compagnies comparables au Canada et aux États-Unis s'échangent à des multiples plus élevés.

Transforce compte donc changer de stratégie. Elle allouera une plus grande part de sa trésorerie à faire grandir sa présence dans le secteur des transports au Canada et à rembourser sa dette.

Le secteur des transports canadien est très segmenté. 70 % des revenus du secteur s'élevant à 55 milliards de dollars sont réalisés par des transporteurs dont les revenus annuels se chiffrent à moins de 25 millions de dollars d'après Statistique Canada. En outre, le contexte actuel d'exploitation procure de nombreuses occasions d'acquisition. Transforce a l’œil sur plusieurs cibles potentielles pour un montant de 100 millions de dollars d’acquisitions.

Les porteurs des parts de fiducie du Fonds échangeront leurs parts de fiducie contre des actions ordinaires de la nouvelle société, qui s’appellera TransForce Inc, à raison d'une part pour une action. Ils sont appelés à approuver la restructuration lors d’une assemblée annuelle en mai. Transforce dispose déjà de l'accord de 22% des porteurs de parts mais une majorité de 66,66% lui est requise pour mettre en oeuvre la restructuration.

Cette nouvelle société sera cotée à la bourse de Toronto alors que le fonds de revenu sera appelé à disparaître.

Après la restructuration, TransForce a l'intention de mettre en place une politique en matière de dividendes dans le cadre de laquelle elle déclarera des dividendes annuels de 0,40 $ par action, qui seront versés trimestriellement. Le premier dividende devrait être déclaré le 30 septembre 2008. Ceci correspond à un taux de distribution de dividendes de 5,1% contre une moyenne de 2,6% pour les sociétés cotées en bourse.

Le Fonds a également annoncé que la distribution en espèces pour le mois d'avril s'élèvera à 0,1325 $ par part et sera versée le 15 mai 2008 à tous les porteurs de parts inscrits en date du 30 avril 2008. De plus, si la restructuration est approuvée, le Fonds prévoit verser une distribution en espèces finale de 0,06625 $ par part pour la période du 1er mai au 15 mai 2008, distribution qui sera versée le 13 juin 2008 à tous les porteurs de parts inscrits en date du 15 mai 2008.

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