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Plusieurs façons d'investir dans l'énergie solaire

  • Marie-Claude Morin, Journal Les Affaires
  • 18 octobre 2007

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Plusieurs intruments de placement présentant divers degrés de risque permettent à l'investisseur de participer à la croissance de l'industrie solaire.

Première façon : investir directment dans des sociétés se consacrant exclusivement à l'énergie solaire, que ce soit des fabricants de cellules photovoltaïques (PV), de couches minces ou de panneaux, ou des installateurs et des exploitants de centrales solaires.

Plusieurs des entreprises du secteur constituent de bonnes occasions d'investissement, souligne Pavel Molchanov, analyste chez Raymond James. Ses coups de coeur sont JA Solar (Nasdaq, JASO, 49,25 $ US) et Trina Solar (NY, TSL, 57,50 $ US).

Il aime JA Solar pour son partenariat stratégique avec Jinglong Group, un fabricant de silicone qui assure son approvisionnement. Dans le cas de Trina Solar, il apprécie son intégration verticale, qui permet un bon contrôle sur la chaîne d'approvisionnement.

Pour sa part, Michael Carboy, directeur principal chez Signal Hill, réserve son coup de coeur à SunPower (Nasdaq, SPWR, 89,10 $ US) qui, selon lui, possède la meilleure technologie, est dirigée par la meilleure équipe et est intégrée verticalement de façon efficace.

Jeff Osborne, analyste chez Thomas Weisel Partners, a un faible pour JA Solar dans une perspective à court terme, pour Suntech (NY, STP, 42,08 $ US), qu'il voit comme le leader à long terme, ainsi que pour le fabricant de polysicilone MEMC Electronic Materials (NY, WFR, 57,50 $ US), parce qu'il croit que la pénurie de silicone durera plus longtemps que prévu.

Il aime aussi SunPower, même s'il considère que le titre est cher. Selon lui, SunPower devrait se négocier à un maximum de 40 fois les bénéfices attendus en 2008, un multiple élevé pour l'industrie mais justifié par la qualité et le potentiel de l'entreprise.

Du côté canadien, Rupert Merer, analyste à la Financière Banque Nationale, aime Xantrex (Tor., XTX, 12,63 $), qu'il estime bien positionnée dans son marché. Il juge spéculatif l'achat du titre du producteur de silicone Timminco (Tor., TIM, 16,70 $).

" La question est de savoir si elle saura augmenter son taux de pureté ", explique-t-il.

Des entreprises diversifiées actives dans le solaire

L'investisseur peut également opter pour des entreprises diversifiées qui ont des activités dans l'industrie solaire.

Ainsi, la multinationale japonaise Sharp est le plus important producteur de cellules PV au monde, avec 17 % du marché.

Sanyo, Honda et Boeing ont également des activités dans le secteur. Cependant, l'importance de l'énergie solaire dans les activités globales de ces multinationales est en général assez faible.

Les équipementiers sont une autre bonne façon de profiter de la croissance de l'industrie solaire. Par exemple, l'américaine Applied Materials (Nasdaq, AMAT, 21,04 $ US) veut axer sa croissance sur le marché solaire, plutôt que sur les fabricants de semi-conducteurs, son marché traditionnel.

Les fonds négociés en Bourse

Quoique les entreprises spécialisées uniquement dans l'énergie solaire peuvent offrir de bons rendements, elles sont aussi très risquées et ne devraient pas représenter une trop grosse part d'un portefeuille.

" Les fonds négociés en Bourse [FNB] sont assurément une bonne façon d'investir dans ce marché, car ils offrent un portefeuille relativement bien diversifié ", indique Rupert Merer.

Aucun fonds n'investit exclusivement dans le secteur solaire. Les fonds consacrés aux énergies alternatives sont les plus spécialisés dans ce secteur. Le rendement du fonds PowerShares Wilder Hill Clean Energy Fund (Amex, PBW, 23,95 $ US) attire particulièrement l'attention de M. Merer.

Parmi les autres fonds de secteur, mentionnons First Trust Nasdaq Clean Edge U.S. Liquid Fund (Nasdaq, QCLN, 26,23 $ US) et PowerShares Cleantech Fund (Amex, PZD, 33,13 $ US).

Plusieurs familles de fonds communs comprennent aussi des fonds spécialisés dans les énergies alternatives.

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