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FMI : alerte au dérapage de l'inflation

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John Lipsky, directeur général adjoint du FMI. Photo: Bloomberg

Les pressions inflationnistes sont un risque réel pour la croissance mondiale, avertit le directeur général adjoint du Fonds Monétaire International, John Lipsky.

Le FMI estime que l’inflation au niveau mondial avoisinera 5,5% en 2008 contre une moyenne de 4% les années précédentes. Les prix à la consommation sont poussés à la hausse sous l’effet de la montée du pétrole et des commodités.

«Cette accélération de la hausse des prix doit être prise au sérieux», prévient John Lipsky, «elle comporte des risques significatifs pour la stabilité de l’économie mondiale».

S’il est vrai que la hausse des commodités reflète des changements fondamentaux de l’équilibre entre l’offre et la demande, John Lipsky pense que ce réajustement de prix devrait se faire rapidement. Lorsque les prix auront atteint un nouvel équilibre la poussée inflationniste devrait alors s’arrêter.

Le danger, dit-il, se trouve au niveau des anticipations d'inflation. Si ce réajustement ponctuel est assimilé à une tendance à long terme, l'économie mondiale serait alors durablement perturbée.

C’est à son avis ce à quoi les décideurs devraient veiller afin de prévenir que les anticipations durables de hausses des prix n’alimentent un cycle inflationniste à l’image de la crise des années 70.

En outre, John Lipsky met à l’épreuve les pays qui auraient, par des politiques volontaristes, contribué au dérapage des prix.

Au chapitre des politiques volontaristes, le FMI cite les baisses de taux aux États-Unis qui auraient entrainé un climat de relâche monétaire défavorable à la stabilité des prix. Il pointe aussi du doigt les politiques d’incitation à la production de biocarburants auxquelles peuvent être attribuées 70% de la hausse du prix du maïs.

Mais les pays émergents ont aussi leur part de responsabilité. Les politiques visant à subventionner les prix de l’essence, censées protéger les consommateurs des hausses de prix, ont eu pour effet de les inciter à consommer davantage. En outre, les mots d’ordre lancés pour interdire l’exportation de denrées alimentaires ont eu pour effet de réduire l’offre et d’alimenter la hausse des prix de ces denrées.

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