Vendredi 05 septembre 2008
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PJC: les investisseurs restent sur leur faim
- Christine Deslandes
- 8 juillet 2008
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Le fondateur du groupe, Jean Coutu, était présent à l'assemblée annuelle ce matin. Photo: LesAffaires.tv
Jean Coutu vient d’écrire un autre trimestre à l’encre rouge, au grand dam des investisseurs qui espéraient un retournement. La perte trimestrielle que vient de déclarer Groupe Jean Coutu dépasse tout ce que les analystes avaient imaginé.
Jean Coutu triple sa perte
Le grand coupable est Rite Aid, la chaîne de pharmacies américaines dont le groupe québécois est l’actionnaire principal.
La perte nette de la chaîne de pharmacies réalisée au cours du premier trimestre de l’exercice financier 2009 s’est établie à 20,2 millions $ CA, ou 8 cents par action, comparativement à 6,4 millions $ CA, ou 0,02 $ par action, au cours du quatrième trimestre de l’exercice financier 2007 (la période correspondante de l’an dernier étant donné une modification comptable).
Le fait que Rite Aid ait complété quatre trimestres d’affilée sans faire aucun profit a durement touché le groupe, qui a l’obligation selon les règles comptables de déclarer sa participation de 30 %.
De plus, Shoppers Drug Mart et Wal-Mart Stores, des concurrents, sont en train d’étendre leurs activités au Canada, intensifiant ainsi la lutte au moment où une baisse de prix des produits génériques, survenue récemment, ralentit les ventes de médicaments prescrits.
«La compétitivité de l’industrie et les activités promotionnelles continuent de représenter un défi important pour Jean Coutu, écrivait dans une note datée du 4 juillet David Hartley, analyste chez BMO Marchés des capitaux, à Toronto. Et puis, rien ne signale un retournement de Rite Aid dans un avenir rapproché.»
La perte que Jean Coutu attribue à Rite Aid s’élève à 53,4 millions $, ou 21 cents l’action. Le mois dernier, pour la première fois, la perte trimestrielle déclarée par Rite Aid a dépassé les prévisions des analystes, un phénomène qui s’explique par les dépenses plus élevées découlant de l’intégration des 1 800 points de vente de Brooks and Eckerd, rachetés à Jean Coutu pour près de 4 milliards $ US.
En excluant la perte occasionnée par Rite Aid, Jean Coutu aurait réalisé un bénéfice de 13 cents par action au cours du trimestre, comparativement à 10 cents à la même période de l’an dernier.
Rachat d’actions
Les dirigeants de Jean Coutu ont indiqué qu’ils songent à racheter 10 % des actions en circulation, ou 12,3 millions, au cours de la prochaine année. L’entreprise a déjà racheté 13,7 millions d’actions ces dernières années. Ce programme de rachat aura pour effet d’accroître le bénéfice par action étant donné que les gains seront répartis entre un nombre moins élevé d’actions.
« Par contre, si l’action de Rite Aide venait qu’à chuter davantage, cela pourrait frapper par ricochet le titre de Jean Coutu, a signalé M. Hartley. Rite Aid compte pour 17 % de la valeur de Jean Coutu, qui est en baisse de 45 % depuis la vente des activités en juin 2007. »
Selon Bloomberg
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